El gigante de Cupertino se prepara para una de las semanas más densas de su historia reciente. El miércoles 30 de abril, tras el cierre de Wall Street, presentará los resultados del segundo trimestre fiscal, pero el foco no estará solo en las cifras. La confirmación del relevo de Tim Cook por John Ternus a partir del 1 de septiembre, sumada a la inminente conferencia de desarrolladores WWDC en junio, convierte este período en un auténtico punto de inflexión para la compañía.
El mercado ha recibido con sorprendente calma la noticia del cambio de guardia. Cuando Apple comunicó la salida de Cook tras quince años al frente, la acción apenas cedió un 1% en el after-hours. Dos jornadas después, no solo había recuperado terreno, sino que avanzaba un 2,3%. El mensaje de los inversores fue claro: la transición hacia Ternus, un veterano de la casa con más de dos décadas de experiencia, se percibe como una apuesta por la continuidad más que por el riesgo.
Ternus, ingeniero mecánico formado en la Universidad de Pensilvania, ha sido el artífice del desarrollo de los productos más emblemáticos de Apple: iPhone, iPad, Mac, Apple Watch, AirPods y Vision Pro. Su perfil eminentemente técnico cobra especial relevancia en un momento en que la compañía busca cerrar la brecha en inteligencia artificial frente a Microsoft, Alphabet y Meta. Dan Ives, analista de Wedbush Securities, lo resume así: la innovación en hardware es el corazón de la estrategia de IA de Apple, y Ternus está llamado a materializarla.
Las cuentas del trimestre, bajo la lupa
Las expectativas para el segundo trimestre fiscal son elevadas. El consenso de los analistas apunta a un beneficio por acción de 1,94 dólares, un 17% más que el año anterior, y unos ingresos cercanos a los 109.000 millones de dólares. Goldman Sachs es aún más optimista: prevé una facturación de 110.300 millones y un BPA de 2,00 dólares. Bank of America eleva la apuesta hasta los 113.000 millones de dólares en ventas, también con un beneficio por acción de 2,00 dólares.
El negocio del iPhone sigue siendo el pilar central. Goldman estima que generará unos 56.600 millones de dólares en ingresos, un 21% más que en el mismo período del año anterior. El segmento de servicios, de alto margen, aportaría alrededor de 30.000 millones, con una rentabilidad bruta superior al 70%, muy por encima del 37% que deja el hardware.
Sin embargo, no todo son buenas noticias. El encarecimiento de los chips de memoria DRAM, provocado por la escasez ligada a la demanda de inteligencia artificial desde el otoño de 2025, amenaza con comprimir los márgenes de los productos. Tim Cook ya advirtió sobre este riesgo en la conferencia de enero. Goldman Sachs, no obstante, considera que la preocupación es exagerada y destaca la capacidad de Apple para negociar mejores condiciones que sus competidores.
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El mercado de opciones anticipa volatilidad
La incertidumbre se refleja en los derivados. El mercado de opciones descuenta un movimiento del 5,4% en el precio de la acción tras la publicación de resultados, muy por encima del 1,9% de media de los últimos cuatro trimestres. Esta volatilidad esperada recoge tanto el ruido del cambio de liderazgo como las dudas sobre los márgenes. Pese a ello, Apple ha superado las estimaciones de beneficio en cada una de las últimas cuatro presentaciones, con un sorpresa positiva del 7% en la más reciente.
La acción cerró el viernes en 230,35 euros, un 6% por debajo de su máximo de 52 semanas, pero claramente por encima de la media móvil de 200 sesiones, situada en 218,45 euros. En lo que va de año, la revalorización ronda el 26%.
La WWDC, el escaparate de la nueva era
Más allá de las cifras trimestrales, todas las miradas están puestas en la conferencia de desarrolladores que se celebrará del 8 al 12 de junio. Apple ha confirmado que iOS 27 llegará con una Siri completamente rediseñada: una aplicación independiente con historial de conversaciones, una nueva integración en la Dynamic Island y la fusión de Siri con la búsqueda Spotlight. Según el periodista de Bloomberg Mark Gurman, el lanzamiento del sistema operativo está previsto para septiembre de 2026.
La ambición de Apple en inteligencia artificial va más allá. La compañía colabora con Google para integrar una versión adaptada de los modelos Gemini en su ecosistema. También se especula con la incorporación de agentes de IA de terceros, como Grok y Claude, en el marco de interacción de Siri.
El consenso de los analistas y el futuro inmediato
Goldman Sachs y Bank of America mantienen su recomendación de compra, con precios objetivo de 330 y 325 dólares, respectivamente. De los 25 analistas recogidos por TipRanks, el consenso es de "compra moderada". Morgan Stanley, por su parte, ve un recorrido hasta los 300 dólares antes de septiembre, apoyado en las fuertes ventas de iPhone y en los posibles anuncios sobre una Siri potenciada por IA en la WWDC.
El primer gran examen de Ternus como consejero delegado podría llegar con el lanzamiento del iPhone plegable, que Bloomberg sitúa para septiembre. Sería su primer gran momento como máximo responsable, justo cuando Apple cuenta con una caja de más de 100.000 millones de dólares que abre la puerta a recompras de acciones, dividendos o adquisiciones. Los resultados del miércoles ofrecerán las primeras pistas sobre hacia dónde se inclinará la balanza.
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