El último informe trimestral de Amazon presentaba un panorama de fortaleza operativa, pero una noticia posterior ha ensombrecido el entusiasmo inmediato de los inversores. El foco ha girado abruptamente desde el crecimiento de los ingresos hacia el coste que tendrá financiarlo, tras conocerse la magnitud de los desembolsos de capital previstos para el próximo año.
Un Salto en el CapEx que Reconfigura las Perspectivas
Varios grandes bancos de inversión ajustaron sus objetivos de precio para la acción de Amazon al inicio de la semana, aunque mantuvieron su valoración positiva a largo plazo. Goldman Sachs recortó su target de 300 a 280 dólares, mientras que JPMorgan lo redujo a 265 dólares. El motivo subyacente de este replanteamiento es una cifra concreta: los planes de gasto de capital (CapEx) para el ejercicio 2026.
Según informes del mercado, la compañía pretende elevar estas inversiones hasta aproximadamente 200.000 millones de dólares estadounidenses. Esta cifra supera con creces las estimaciones consensuadas por los analistas, que se situaban en torno a los 146.600 millones. La mayor parte de este monumental desembolso se destinará a potenciar sus capacidades en inteligencia artificial y a la expansión global de su red de centros de datos.
La tensión para los mercados es evidente: estos proyectos son estratégicos para defender la posición competitiva de Amazon, especialmente en la nube, pero su financiación ejercerá una presión significativa a corto plazo sobre las expectativas de flujo de caja libre. El mercado está recalibrando el valor presente de esos futuros beneficios.
Resultados Sólidos en un Segundo Plano
Este debate sobre costes llega inmediatamente después de que Amazon publicara unos resultados del cuarto trimestre de 2025 que, en otro contexto, habrían sido recibidos con mayor calidez. La empresa reportó unos ingresos de 213.390 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 13,6%.
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Su división de computación en la nube, AWS, continuó siendo un motor clave, con unos ingresos trimestrales de 35.580 millones de dólares. Este dato representa un robusto crecimiento del 24% respecto al mismo periodo del año anterior. No obstante, la escala de las inversiones anunciadas ha desplazado la atención de muchos inversores desde la dinámica de ventas hacia la salud financiera y los márgenes de maniobra en los próximos trimestres.
Una Alianza Estratégica para Garantizar el Suministro
En paralelo a la discusión financiera, Amazon Web Services confirmó una asociación estratégica con el fabricante de chips STMicroelectronics. Se trata de un acuerdo plurianual diseñado para asegurar el suministro de componentes semiconductores críticos, esenciales para la expansión planificada de su infraestructura.
Un elemento destacado del acuerdo son los derechos de opción (warrants) que otorga a Amazon. La compañía tiene la posibilidad de adquirir hasta 24,8 millones de acciones de STMicroelectronics a un precio de ejercicio de 28,38 dólares por acción, con un plazo de siete años para ejercer este derecho. Este movimiento subraya la importancia que AWS concede a la seguridad de su cadena de suministro en un momento de expansión masiva, vinculando directamente la planificación de inversiones, el desarrollo de infraestructura y la logística de componentes.
Datos Clave Resumidos
- CapEx planeado para 2026: ~200.000 millones de USD (frente a un consenso de ~146.600 millones)
- Ingresos del Q4 2025: 213.390 millones de USD (+13,6%)
- Ingresos de AWS en Q4: 35.580 millones de USD (+24%)
- Próxima publicación de resultados: 23 de abril de 2026
La nerviosidad del mercado se ha reflejado claramente en la cotización. En los últimos siete días, la acción de Amazon ha registrado una caída del -14,02%, una señal de que los inversores están reevaluando el balance entre inversión futura y rentabilidad presente. Se espera que la compañía ofrezca una mayor claridad sobre el impacto concreto de esta senda de alto gasto en sus expectativas de flujo de caja y en las prioridades de su expansión en IA durante su próximo informe trimestral, previsto para el 23 de abril de 2026.
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