La percepción sobre Altria Group en los mercados podría estar dando un giro significativo. Conocida históricamente por su solidez como pagadora de dividendos, la compañía ha cargado durante años con el lastre del declive estructural en su negocio central de cigarrillos. Sin embargo, un reciente cambio de opinión por parte de analistas está inyectando un nuevo optimismo que ya se refleja en la cotización.
Un impulso desde los analistas
El detonante de este renovado interés ha sido la decisión de la firma de banca de inversión UBS. El 9 de enero, sus analistas revisaron al alza su recomendación para el valor, pasando de "Neutral" a "Compra". El núcleo de este optimismo radica en su pronóstico de que la presión a la baja sobre los volúmenes de venta de cigarrillos comenzará a mitigarse en el próximo ejercicio. Según UBS, para 2026 se podría alcanzar una estabilización en la cuota de mercado y una mayor previsibilidad en los beneficios.
Esta actualización llega en un momento crucial. Los datos más recientes, correspondientes al tercer trimestre de 2025, mostraban que la marca premium Marlboro aún sufría una contracción del 11,7% en volumen, a pesar del crecimiento en el segmento de descuento. Por ello, los inversores están atentos a la capacidad de los productos alternativos, como los cigarrillos electrónicos NJOY o las bolsitas de nicotina "on!", para compensar las pérdidas del negocio tradicional.
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La estabilidad de la rentabilidad y el dividendo
Más allá de los desafíos operativos, el pilar fundamental para una gran base de accionistas sigue siendo la política de retribución al accionista. Altria, con el título de "Rey del Dividendo", ha incrementado su dividendo de forma ininterrumpida durante 56 ejercicios consecutivos. El último pago trimestral se sitúa en 1,06 dólares por acción.
En cuanto a los objetivos financieros a corto plazo, la dirección ha afinado sus previsiones. Para el ejercicio completo de 2025, la guía para el beneficio ajustado por acción se ha estrechado, estableciéndose ahora en un rango de entre 5,37 y 5,45 dólares. Esto supondría un crecimiento interanual del 3,5% al 5,0%. Alcanzar el extremo superior de este intervalo respaldaría la tesis de UBS sobre una consolidación en los fundamentales del negocio.
La reacción en bolsa es inmediata
El mercado no ha tardado en responder a este nuevo escenario. La cotización de la acción de Altria se sitúa actualmente en los 58,54 dólares, acercándose a máximos del último año, que se establecen en 58,75 dólares. El rendimiento en los últimos 30 días, con una subida superior al 17%, es notable y sugiere una recuperación de la confianza de los inversores.
La prueba de fuego para este optimismo llegará a finales de mes. El 29 de enero de 2026, la empresa publicará los resultados correspondientes al cuarto trimestre y al ejercicio completo. Esas cifras serán las encargadas de confirmar, o no, si la esperada estabilización en los volúmenes de venta que anticipa UBS comienza a materializarse.
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