Alphabet procesa ya 3,2 cuatrillones de tokens al mes, una cifra que multiplica por 330 la de hace dos años y que revela la velocidad a la que el grupo californiano está virando hacia un ecosistema de inteligencia artificial autónoma. La compañía ya no se ve solo como un motor de búsqueda, sino como una plataforma donde los agentes de IA ejecutan tareas de principio a fin. Esa metamorfosis quedó patente en la pasada Google I/O 2026 y en los movimientos estratégicos desvelados en las últimas semanas.
- Infraestructura para agentes y un carrito que cruza plataformas
- El buscador se transforma y el modo IA supera los mil millones de usuarios
- Cuentas sólidas, pero el gasto de capital no da tregua
- Los analistas mantienen el optimismo, pero el mercado exige resultados
- La prueba definitiva llega con los resultados de julio
Infraestructura para agentes y un carrito que cruza plataformas
El núcleo técnico de la ofensiva es Gemini 3.5 Flash, un modelo que, según Alphabet, cuadruplica la velocidad de los rivales comparables. A su alrededor se han desplegado dos nuevas piezas de infraestructura: el Agent Executor y la Distributed Agent Runtime, diseñados para que los desarrolladores construyan agentes autónomos que operen dentro del ecosistema Google. A esto se suma Gemini Spark, un agente permanente para Gmail y Docs que funciona las 24 horas.
Pero el movimiento más disruptivo llega al comercio electrónico. Universal Cart es un carrito de la compra inteligente y transfronterizo —funciona en Search, YouTube y Gmail— y va acompañado del Agent Payments Protocol, que permite a los agentes supervisar precios y ejecutar compras automáticamente. Los primeros socios comerciales son Walmart, Target, Sephora y Nike; el lanzamiento arranca este verano en Estados Unidos y después se extenderá a Canadá, Australia y el Reino Unido.
El buscador se transforma y el modo IA supera los mil millones de usuarios
Paralelamente, Google ha rediseñado su buscador por primera vez en más de dos décadas. La nueva interfaz acepta imágenes, archivos, vídeos e incluso pestañas abiertas de Chrome. El modo IA —que ya supera los mil millones de usuarios mensuales— duplica sus consultas cada trimestre y ha llevado las búsquedas totales de Google a un máximo histórico.
Entre los anuncios de la I/O destacó también Antigravity 2.0, una plataforma de desarrollo basada en agentes, y la confirmación de que las gafas inteligentes con enfoque de audio llegarán en otoño de 2026, fabricadas en colaboración con Samsung y Warby Parker.
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Cuentas sólidas, pero el gasto de capital no da tregua
Los resultados del primer trimestre de 2026 respaldan el ritmo de inversión. Alphabet ingresó 109.900 millones de dólares, un 22% más que un año antes, y el beneficio por acción se situó en 5,11 dólares. Google Cloud fue el motor más potente: sus ingresos superaron los 20.000 millones de dólares (un 63% interanual) y la cartera de pedidos alcanzó los 462.000 millones de dólares, prácticamente duplicada.
Sin embargo, la factura de esta expansión es elevada. Bank of America prevé que el flujo de caja libre caiga unos 29.000 millones de dólares en 2026, lastrado por unas inversiones de capital que oscilarán entre 180.000 y 190.000 millones de dólares. Alphabet ya pagó un dividendo trimestral de 0,22 dólares por acción, un 5% más que el trimestre anterior.
Los analistas mantienen el optimismo, pero el mercado exige resultados
Wells Fargo elevó su precio objetivo hasta los 435 dólares y mantuvo la calificación de sobreponderar; el analista Ken Gawrelski destacó la creciente credibilidad de la monetización de la nube. Morgan Stanley también reiteró sobreponderar y señaló la red comercial de Alphabet como ventaja estructural frente a sus competidores en servicios de IA basados en agentes. BofA Securities reafirmó su consejo de compra con un objetivo de 430 dólares, alabando la "velocidad de innovación acelerada" del grupo.
En el parqué, la acción cotiza en torno a los 334,50 euros, aproximadamente un 3% por debajo del máximo histórico de 344,60 euros alcanzado a mediados de mayo. En el último año el título se ha más que duplicado. Un pequeño sobresalto llegó el 19 de mayo, cuando un gran accionista vendió un paquete relevante de títulos, pero los analistas no modificaron sus estimaciones a medio plazo.
La prueba definitiva llega con los resultados de julio
El próximo hito serán las cuentas del segundo trimestre de 2026, previstas para finales de julio. Entonces se sabrá si el torrente de usuarios del modo IA y la infraestructura de agentes empieza a traducirse en ingresos medibles. Si el Universal Cart y las herramientas para desarrolladores generan tracción comercial, el mercado podría pasar por alto el desembolso en capex. Si no, el escepticismo sobre el retorno de la inversión podría enfriar el entusiasmo.
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