La puesta en marcha de la planta de procesamiento en la mina surcoreana de Sangdong ha devuelto el protagonismo bursátil a Almonty Industries. El productor de wolframio ha visto cómo sus acciones escalaban un 13,6% en cuestión de días, en un movimiento que los analistas vinculan directamente al inicio de la actividad de tratamiento de mineral en la instalación ubicada en la provincia de Gangwon.
El hito operativo marca el tránsito de Almonty de proyecto en construcción a explotación minera con capacidad de generar ingresos recurrentes. Esa transición es precisamente lo que los expertos están incorporando ahora a sus modelos de valoración, con unas proyecciones que apuntan a un crecimiento del beneficio por acción del 300% interanual, acompañado de una expansión significativa de la facturación.
Un calendario apretado hacia la capacidad plena
La hoja de ruta de Sangdong contempla un avance progresivo: Oppenheimer esperaba los primeros datos de pruebas en junio, con el incremento hasta la capacidad de la fase 1 previsto para julio. La fase 2, que prácticamente duplicaría el rendimiento de la planta, debería completarse poco después. Este cronograma convierte la próxima presentación de resultados —fijada para el 17 de agosto de 2026— en el primer examen real de las promesas de la compañía.
Las estimaciones del consenso sitúan el beneficio por acción del próximo trimestre en 0,12 dólares, con unos ingresos esperados de 78,53 millones de dólares. Once analistas cubren el valor, y el 84% de ellos recomienda comprar. Las valoraciones, sin embargo, no son uniformes: un proveedor de datos fija un precio objetivo medio de 16,29 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 22,68% frente a la cotización actual; otra fuente eleva ese objetivo hasta 21,88 dólares. En una encuesta separada, nueve analistas otorgan una calificación media de "Strong Buy" con un precio objetivo a doce meses de 23,71 dólares.
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El contexto geopolítico que sostiene la tesis alcista
El interés por Almonty no se explica únicamente por sus avances operativos. El wolframio se ha convertido en un mineral estratégico desde que China endureció sus controles de exportación en febrero de 2025, lo que ha multiplicado los precios por un factor de entre siete y nueve. La creciente dependencia europea de este metal —imprescindible para la defensa, la aviación y la maquinaria industrial— ha puesto en alerta a grandes grupos como Airbus o Siemens, expuestos a la escalada de costes y a las interrupciones de suministro.
La respuesta regulatoria de la UE, materializada en el Critical Raw Materials Act (CRMA), avanza con lentitud y no ofrece una solución inmediata a la escasez. Mientras tanto, la dirección de Almonty subraya que China no parece dispuesta a modificar su política de doble uso para el wolframio, lo que prolongaría el déficit de oferta en Occidente y sostendría los precios a medio y largo plazo. El precio del ammonium paratungstate (APT) se mantiene estable en la horquilla de 3.000 a 3.200 dólares por tonelada métrica de WO₃, con entrega en Rotterdam y Baltimore.
Las cuentas antes del gran examen
La fotografía financiera actual refleja todavía la etapa previa al pleno rendimiento productivo. Almonty presenta una capitalización bursátil de 4.400 millones de dólares —Morningstar la sitúa en 3.700 millones— con una caja de 259,85 millones de dólares y unos ingresos de 50,01 millones en los últimos doce meses. En el ejercicio 2025, la facturación creció un 12,75% hasta 32,51 millones de dólares, frente a los 28,84 millones del año anterior. Las pérdidas, no obstante, se dispararon hasta 161,91 millones, un incremento del 893,5% respecto a 2024.
Esa combinación de números rojos crecientes y pronósticos agresivos de beneficios dibuja un escenario de alta tensión para el 17 de agosto. La compañía también tiene pendiente su salida de la bolsa australiana (ASX), un movimiento que los comentarios de mercado vinculan al sólido comportamiento del título. En la comunidad financiera, mientras tanto, circulan especulaciones sobre una posible duplicación del valor si la escasez de wolframio se agudiza, aunque por ahora el debate se mueve más en el terreno de las expectativas que en el de los datos contrastados.
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