La cotización de Alibaba se enfrenta a un marcado pesimismo en el mercado, a pesar de que la compañía acaba de reforzar su imagen como potencia tecnológica global. Su papel como socio oficial del Comité Olímpico Internacional para los Juegos de Milán-Cortina 2026 y el lanzamiento de su último modelo de inteligencia artificial, Qwen3.5, no han sido suficientes para calmar a los inversores. La atención se centra ahora en el informe trimestral del 5 de marzo, que debe aclarar si las colosales inversiones en la nube y la IA están generando ya un crecimiento rentable.
Resultados a la vista en un contexto de ventas
El valor cotiza actualmente en 119 euros, un nivel muy por debajo de su máximo anual de 161,60 euros registrado en los últimos 52 semanas. Desde que comenzó el año, la caída acumulada supera el diez por ciento. Este movimiento refleja una clara reducción de posiciones por parte de los inversores ante la incertidumbre previa a la publicación de cifras. La duda principal es si la agresiva estrategia de inversión comenzará a traducirse en una mejora sostenible de la rentabilidad.
El próximo 5 de marzo, Alibaba desvelará los datos correspondientes a su tercer trimestre fiscal. Los analistas anticipan que la compañía deberá ofrecer detalles concretos sobre la evolución de los márgenes en su división de computación en la nube y, crucialmente, sobre los progresos en la monetización de sus desarrollos en inteligencia artificial.
Una vitrina de lujo: Los Juegos Olímpicos de 2026
La asociación con el COI ha servido a Alibaba como una plataforma de demostración sin igual para sus tecnologías clave. Durante los Juegos de Invierno en Italia, la empresa desplegó sus soluciones en la nube y de IA para múltiples funciones operativas. Estas incluyeron la supervisión del consumo energético, la optimización de los sistemas de transporte y la mejora de las operaciones de retransmisión televisiva.
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Un ejemplo destacado fue la implementación de un chatbot inteligente, basado en sus modelos de lenguaje Qwen, que proporcionó al personal del COI acceso a datos históricos y en tiempo real sobre electricidad. Además, el enfoque prioritario en la nube permitió que el Centro Internacional de Radiodifusión fuera un 25 por ciento más pequeño que el de Pekín 2022. En total, el sistema procesó 4.198 resúmenes de vídeo procedentes de 391 sesiones de competición.
La carrera de la IA: Lanzamiento de Qwen3.5 en un mercado feroz
En medio de este escenario, Alibaba Cloud presentó en febrero su modelo estrella de código abierto, Qwen3.5-397B-A17B. Esta herramienta, que da soporte a 201 idiomas, está diseñada para tareas de programación, interacción con interfaces gráficas, comprensión de vídeo y flujos de trabajo de IA complejos. Según la empresa, esta generación reduce los costes en un 60 por ciento y multiplica la velocidad de procesamiento entre 8,6 y 19 veces en comparación con su predecesor.
No obstante, el entorno competitivo es extremadamente intenso. Solo en febrero de 2026, varios laboratorios chinos, como Zhipu con su GLM-5 y Moonshot AI con Kimi K2.5, han lanzado modelos de gran capacidad. A esto se suma la constante presión de los proveedores estadounidenses y un panorama geopolítico y regulatorio que añade incertidumbre adicional.
Crecimiento en la nube versus presión en los márgenes
Los datos financieros previos muestran la dualidad de la situación. En el trimestre cerrado en septiembre de 2025, los ingresos de la unidad de cloud de Alibaba crecieron un 34 por ciento interanual, consolidándose como el segmento de más rápido crecimiento del grupo. Los ingresos en la nube directamente relacionados con la inteligencia artificial incluso se dispararon con incrementos de tres dígitos. Los modelos Qwen superan los 600 millones de descargas, estando entre los modelos de IA de código abierto más utilizados a nivel mundial.
Sin embargo, este dinamismo tiene un coste elevado. Los enormes desembolsos de capital están presionando a la baja la rentabilidad. Alibaba ha comunicado su plan de invertir más de 50.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante los próximos tres años. El interrogante que pesa sobre la reunión del 5 de marzo es precisamente cuándo comenzará a materializarse el retorno de esta gigantesca apuesta. El rendimiento de la acción a corto plazo dependerá de si el brillo tecnológico mostrado en los Juegos y con Qwen3.5 se confirma en las frías cifras de los resultados.
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