El valor de Aena SME S en la bolsa española ha sufrido una severa corrección tras conocerse una iniciativa legislativa que pone en jaque su modelo regulatorio. La propuesta, enmarcada en la ley de movilidad sostenible, ha desencadenado una oleada de ventas entre los inversores, preocupados por el impacto en los flujos de caja futuros de la compañía.
Una Semana Negra en el Mercado
La reacción de los mercados fue inmediata y contundente. El jueves, la cotización de Aena se desplomó un 5,40%, una caída directamente vinculada al posicionamiento público de la empresa contra la congelación tarifaria planteada. El pesimismo se extendió hasta la sesión del viernes, donde el título volvió a ceder un 2,14%, confirmando la lectura negativa del mercado.
El Peligro de la Congelación Tarifaria para las Inversiones
El foco del conflicto se sitúa en una enmienda presentada por el Partido Popular en el Senado. Esta modificación a la ley socialista de movilidad propone un congelamiento de las tarifas en todo el sistema aeroportuario español para el próximo periodo regulatorio DORA III, que abarca desde 2027 hasta 2031.
Desde Aena SME S se ha alertado de las graves consecuencias de esta medida. En un comunicado oficial, la empresa advirtió que el tope tarifario "desnaturalizaría la consistencia de la regulación económica de Aena".
- Revisión de inversiones multimillonarias: El escenario regulatorio fuerza al consejo de administración a reevaluar las inversiones reguladas previstas, que ascienden a 9.991 millones de euros para el periodo 2027-2031.
- Planificación en el aire: Esta revisión afecta no solo al volumen total de inversión, sino también a su asignación entre los distintos aeropuertos y a los calendarios de ejecución establecidos.
- Marco regulatorio en entredicho: La medida socava el marco microeconómico y regulatorio que ha servido de base para el desarrollo del negocio principal de la compañía.
La Batalla Política que Define el Futuro del Sector
El proyecto de ley regresa ahora al Parlamento para su discusión, donde se debatirán las distintas enmiendas y se procederá a su aprobación definitiva. Este proceso legislativo, aún en desarrollo, genera una enorme incertidumbre para Aena SME S y para la totalidad del sector aeroportuario español.
La pregunta que flota en el aire es si la gestora aeroportuaria podrá mantener su estrategia de inversión ante la posibilidad de un bloqueo tarifario de larga duración. Las decisiones políticas que se tomen en las próximas semanas serán determinantes para el futuro operativo y financiero de Aena SME S, marcando si la fuerte caída bursátil de los últimos días es solo un aviso o el inicio de una tendencia más profunda.
