La acción de Wolfspeed vive días de vértigo. La repentina salida de su director general y unos resultados trimestrales mixtos han desatado una volatilidad extrema en el valor, planteando dudas sobre su estabilidad inmediata pero también mostrando destellos de potencial en medio de la turbulencia.
Resultados financieros: Un trimestre complejo
El primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 pintó un cuadro de transición para el especialista en semiconductores. Los datos revelaron:
- Ingresos: aproximadamente 195 millones de dólares, representando una disminución del 3% respecto al trimestre anterior
- Margen bruto no GAAP: situado en un modesto 3,4%
- Costes por subcapacidad: 26,4 millones de dólares que impactaron significativamente en la rentabilidad
La perspectiva para el segundo trimestre de 2025 no parece más halagüeña según las previsiones del director financiero Neill Reynolds. Se proyectan ingresos entre 160 y 200 millones de dólares, con un margen bruto que oscilaría entre -6% y +6%, reflejando la incertidumbre actual.
Terremoto en la dirección ejecutiva
El 18 de noviembre de 2024 marcó un punto de inflexión con el anuncio sorpresa de la salida del CEO Gregg Lowe. El consejo de administración respondió designando a Thomas Werner como presidente ejecutivo interino mientras se busca un reemplazo permanente.
Werner no tardó en manifestar su posición: "Wolfspeed está significativamente infravalorada en comparación con su valor estratégico". Paralelamente, se fortaleció la estructura de gobierno corporativo con el nombramiento de Stacy Smith como directora independiente principal.
Este cambio directivo representa un momento crucial para la empresa, que bajo el liderazgo de Lowe desde 2017 había completado su transformación hacia la especialización exclusiva en carburo de silicio.
Recuperación bursátil inesperada
Contra todo pronóstico, apenas cuatro días después del anuncio del cambio directivo, el 22 de noviembre, la acción de Wolfspeed experimentó una espectacular recuperación: un alza del 31% en una sola sesión.
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Este repunte histórico encontró su combustible en dos factores concretos:
- Revisión de la compensación para el presidente ejecutivo interino Thomas Werner
- Compras de acciones por parte de directivos de la compañía
La intensa reacción del mercado evidencia la sensibilidad de los inversores ante cualquier señal positiva, por mínima que sea, cuando se trata de una empresa del sector semiconductor en momentos difíciles.
El escepticismo analítico persiste
La combinación de resultados dispares y cambios en el liderazgo generó reacciones cautelosas en el ámbito analítico. Varias firmas ajustaron a la baja sus objetivos de precio para la acción, mostrando preocupación particular por el camino hacia la profitability en un mercado de semiconductores para vehículos eléctricos que enfrenta condiciones desafiantes.
Sin embargo, más allá de los obstáculos inmediatos, el panorama a largo plazo para la tecnología de carburo de silicio mantiene su atractivo. La eficiencia energética superior de estos semiconductores los posiciona como componentes esenciales para la próxima generación de propulsiones para vehículos eléctricos y sistemas de energías renovables.
Capacidad de resistencia financiera
Wolfspeed cuenta con recursos que podrían asegurar su navegación por estas aguas turbulentas. Con 1.700 millones de dólares en efectivo y acceso a fondos de incentivo CHIPS Act, la empresa dispone de flexibilidad financiera suficiente para atravesar esta fase de transición.
No obstante, la búsqueda de un nuevo director general se erige como el elemento decisivo para recuperar la confianza de los inversores y definir con claridad el rumbo estratégico de la compañía en este nuevo capítulo de su historia.
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