El panorama competitivo en el mercado de los fármacos contra la obesidad ha experimentado un reciente reajuste, del que Viking Therapeutics emerge como uno de los beneficiarios. Este cambio de dinámica se produjo tras la publicación de datos clínicos decepcionantes por parte de Novo Nordisk, lo que ha redefinido el listón de eficacia en una comparativa crucial. Esta situación juega directamente a favor del candidato VK2735 de Viking.
La confirmación de una clase terapéutica líder
Los resultados del estudio REDEFINE-4 de Novo Nordisk no cumplieron su objetivo principal: demostrar que CagriSema no era inferior a Tirzepatid (Zepbound/Mounjaro) de Eli Lilly en la reducción de peso. En la investigación, que duró 84 semanas e involucró a 809 participantes, la pérdida de peso con CagriSema fue del 20,2%, frente al 23,6% logrado con Tirzepatid.
Este episodio envía un mensaje claro al sector: la clase de los agonistas duales GLP‑1/GIP, a la que pertenecen tanto Tirzepatid como el VK2735 de Viking, reafirma su potente eficacia. Tras conocerse estos datos, la cotización de Novo Nordisk cayó a su nivel más bajo en 52 semanas.
Reacción del mercado y perspectiva analítica
El valor de Viking Therapeutics reaccionó con fuerza al contexto positivo. Durante la sesión del lunes, la acción registró una subida del 10,91%, hasta los 34,41 dólares estadounidenses. La fluctuación intradía se movió entre 31,92 y 35,73 dólares, cerrando finalmente en 34,21 dólares. El volumen negociado, de 3,66 millones de títulos, superó el promedio de 3,29 millones.
En este escenario, el analista Andy Hsieh de William Blair destacó que los agonistas duales GLP‑1/GIP probablemente mantendrán su papel dominante en Estados Unidos, debido a su balance favorable entre eficacia y tolerabilidad. En su informe, identificó a VK2735, junto con el Riputapatid de Kailera y el CT‑388 de Roche, como los agonistas duales en Fase 3 con mayor potencial competitivo.
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Avance clínico: inyección y píldora en desarrollo
Viking está desarrollando VK2735 tanto en formulación inyectable como en comprimido oral. Según los informes, actualmente ningún competidor que desarrolle agonistas duales o triples ofrece ambas formas de administración de manera paralela.
El programa subcutáneo de Fase 3, denominado VANQUISH, incluye dos estudios pivotales para la obtención de la autorización regulatoria:
- VANQUISH‑1, con aproximadamente 4.650 adultos con obesidad, completó el reclutamiento de pacientes antes de lo previsto.
- VANQUISH‑2, que incluye a unos 1.100 adultos con diabetes tipo 2, se encontraba recientemente cerca de finalizar su reclutamiento.
Respecto a la versión oral de VK2735, la compañía tiene previsto iniciar los estudios de Fase 3 en el tercer trimestre de 2026, tras una reunión de fin de Fase 2 con la FDA programada para diciembre de 2025. Además, un estudio exploratorio de dosis de mantenimiento con alrededor de 180 participantes ya tiene el reclutamiento completo; se espera que los datos de este estudio estén disponibles también en el tercer trimestre de 2026.
Situación financiera y próximos hitos
Al cierre del cuarto trimestre de 2025, Viking Therapeutics reportó una posición de efectivo de 706 millones de dólares. En paralelo, los gastos en investigación y desarrollo (I+D) aumentaron significativamente: 153,5 millones de dólares en el Q4 (frente a 31,0 millones en el mismo periodo del año anterior) y 345,0 millones de dólares para todo el ejercicio 2025 (101,6 millones en 2024). La pérdida por acción en el cuarto trimestre fue de -1,38 dólares, superando el consenso de los analistas, que era de -0,89 dólares. La empresa continúa sin generar ingresos por ventas.
Los próximos catalizadores concretos para la compañía serán el inicio planificado de la Fase 3 de la formulación oral en el tercer trimestre de 2026 y la publicación de los datos del estudio de dosis de mantenimiento, también prevista para ese mismo trimestre.
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