El gigante tecnológico Alphabet no deja de batir récords. En 2025 superó por primera vez la barrera de los 400.000 millones de dólares en ingresos. Sin embargo, este dominio en la era de la inteligencia artificial tiene un coste cada vez mayor. Los planes de inversión de la compañía para el ejercicio en curso ascienden a la astronómica cifra de hasta 185.000 millones de dólares, un presupuesto que supera con creces las estimaciones más optimistas de los analistas y que está generando cierta prudencia entre los inversores.
Una inversión sin precedentes que frena el entusiasmo
A pesar de la solidez operativa demostrada, el mercado ha reaccionado con cautela. Esta actitud se refleja en la cotización actual de la acción, que se sitúa en torno a los 257 EUR, registrando una caída del 11,63% en los últimos 30 días. El motivo principal es la drástica escalada en los gastos de capital (CapEx).
Para 2026, Alphabet prevé desembolsar entre 175.000 y 185.000 millones de dólares. Esto supone prácticamente duplicar los 91.400 millones invertidos en 2025 y dejar muy atrás las expectativas de Wall Street, que calculaba unos 120.000 millones. Anat Ashkenazi, directora financiera del grupo, ha detallado que la mayor parte se destinará a infraestructura técnica: aproximadamente un 60% para servidores y el 40% restante para centros de datos y equipamiento de red. Para financiar esta ambiciosa estrategia a largo plazo, la empresa ya ha obtenido capital fresco mediante la emisión de bonos con vencimientos de hasta 100 años.
El negocio en la nube, un pilar inquebrantable
Los últimos resultados trimestrales confirman la robustez del conglomerado. Los ingresos totales del cuarto trimestre aumentaron un 18%, alcanzando los 113.800 millones de dólares. El segmento de Google Cloud se erige como el principal motor de este crecimiento, con unos ingresos que se dispararon un 48% hasta los 17.700 millones de dólares.
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Un dato clave para valorar la acción es el volumen de pedidos pendientes o "backlog" de la división cloud, que representa ingresos futuros ya garantizados por contrato. Esta cartera creció un 55%, situándose en los 240.000 millones de dólares. Sundar Pichai, consejero delegado, añadió que Google Cloud ha alcanzado ya una tasa de ingresos anualizada superior a los 70.000 millones, con un margen operativo por encima del 30%.
La apuesta por la IA y otros negocios comienza a dar frutos
La dirección justifica el enorme nivel de inversión citando la exitosa escalabilidad de sus productos de inteligencia artificial. La cuota de mercado de su modelo Gemini en las interfaces de programación (APIs) para empresas se ha triplicado en dos años, pasando del 7% al 21%.
Los avances también son palpables más allá del negocio principal:
* Waymo: La filial de taxis autónomos realiza ya más de 400.000 viajes semanales sin conductor y tiene previsto expandir sus operaciones a 20 ciudades más de Estados Unidos en 2026.
* Ciberseguridad: La adquisición de la startup de seguridad en la nube Wiz por 32.000 millones de dólares ha superado el escrutinio antimonopolio. Esta operación busca reforzar su competitividad frente a rivales como Amazon (AWS) y Microsoft (Azure).
Perspectivas y próximos hitos
Todo el foco de los inversores estará puesto en el próximo informe trimestral, previsto para el 28 de abril de 2026. Alphabet deberá demostrar entonces que sus colosales inversiones se están traduciendo con suficiente rapidez en un crecimiento rentable de los ingresos. A corto plazo, el 9 de marzo es una fecha relevante para los inversores que buscan dividendos, ya que es el día ex-dividendo para el pago de 0,21 dólares por acción.
Pese a la explosión de costes, el consenso entre los analistas sigue siendo mayoritariamente optimista. La mayoría mantiene recomendaciones de compra, confiando en que la rentabilidad de la infraestructura de IA se materializará a largo plazo.
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