El gigante estadounidense de la salud, UnitedHealth Group, ha puesto fin de manera definitiva a su presencia en Sudamérica. La compañía ha completado su salida de la región tras concretar la venta de su última unidad operativa, Banmedica, por un monto cercano a los 1.000 millones de dólares. Esta operación, que supone una pérdida contable significativa, elimina sin embargo una fuente de incertidumbre que pesaba sobre el grupo desde hace años. Para los inversores, que han visto cómo el valor de la acción se desplomaba en 2025, esta decisión estratégica podría marcar un punto de inflexión.
Una expansión internacional con un coste devastador
La transacción con la firma brasileña de capital privado Patria Investments cierra un capítulo marcado por el fracaso. El contraste con la inversión inicial es abrumador: UnitedHealth desembolsó 2.800 millones de dólares para adquirir Banmedica en el año 2018. El precio de venta actual, muy inferior, es un reflejo claro de las dificultades operativas y financieras que la matriz encontró en el mercado latinoamericano.
El balance global de la aventura sudamericana resulta catastrófico para las cuentas del conglomerado:
* La retirada de Brasil generó por sí sola unas pérdidas de 7.100 millones de dólares.
* A esta cifra se le suma ahora una merma de 1.200 millones de dólares derivada directamente de la venta de Banmedica.
* En total, el negocio en la región ha supuesto un agujero de 8.300 millones de dólares.
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Estrategia de concentración bajo nuevo liderazgo
La pregunta inmediata es por qué la dirección acepta ahora estas enormes depreciaciones. La respuesta se encuentra en el cambio de rumbo radical impulsado por Stephen Hemsley, quien retomó el cargo de Consejero Delegado en mayo de 2025. Tras un trimestre de abril en el que la compañía no cumplió con los beneficios previstos por primera vez en más de una década, y ante el desafío de unos costes médicos en alza, Hemsley ha optado por una limpieza profunda.
El segmento internacional contribuía con menos del 3% a los ingresos totales, pero consumía recursos directivos de manera desproporcionada y era una constante fuente de problemas. Con esta desinversión, UnitedHealth puede volcar toda su atención y capital en sus dos pilares rentables en el mercado doméstico: el negocio de seguros de salud UnitedHealthcare y la unidad de servicios sanitarios Optum.
La cotización, a la espera de un suelo firme
Esta decisión llega en un momento crítico para la confianza bursátil. El año 2025 se ha convertido en una pesadilla para los accionistas, con la acción perdiendo más de un 43% de su valor desde enero. En la actualidad, el título cotiza alrededor de los 278 euros, muy lejos de su máximo anual de 581 euros.
Todas las miradas están puestas ahora en el ejercicio 2026. La dirección promete recuperar la senda del crecimiento y estabilizar los márgenes. Con la venta de Banmedica, se ha extinguido el mayor foco de problemas internacionales. El próximo reto para UnitedHealth es demostrar que su operativa en Estados Unidos, su mercado natural, vuelve a funcionar con la solidez y eficiencia de antaño.
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