La situación para los accionistas de Tilray se ha vuelto crítica en vísperas de una maniobra corporativa esencial. La compañía se dispone a ejecutar un split inverso de sus acciones, una decisión que ha desatado el pánico en el mercado y una estampida vendedora. El desplome del valor refleja una clara desconfianza hacia esta estrategia, diseñada para salvar su cotización en el Nasdaq. La pregunta que todos se hacen es si, tras este ajuste contable, se avecinará una nueva oleada de ventas.
Un Golpe Brutal y una Medida Desesperada
El viernes fue testigo de una sesión devastadora. Las acciones de Tilray se hundieron más de un 21%, con un volumen de negociación extraordinario, hasta cerrar en un mísero precio de 0,81 dólares. Esta caída catastrófica hizo que la capitalización de mercado se desplomara por debajo de la simbólica barrera de los mil millones de dólares, situándose en aproximadamente 940 millones.
El lunes se activa el plan de emergencia. Una vez cierre el mercado, entrará en vigor la consolidación de acciones, previamente aprobada en junio, con una ratio de 1 por 10. A partir del martes 2 de diciembre, el valor comenzará a cotizar con esta nueva base. Técnicamente, esto se traduce en una reducción drástica del número de acciones en circulación, que pasará de 1.160 millones a unos 116 millones.
Claves de la operación:
* Ratio de consolidación: 1 por 10 (diez acciones antiguas equivalen a una nueva).
* Fecha efectiva: Lunes, tras el cierre bursátil (1 de diciembre de 2025).
* Inicio de la cotización: Martes por la mañana, con el ajuste aplicado.
* Precio teórico: Partiendo del cierre del viernes en 0,81 dólares, la acción debería abrir alrededor de 8,10 dólares.
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El trasfondo de esta medida no es otro que el instinto de supervivencia. Tilray se ve obligada a cumplir con la norma 5550(a)(2) de Nasdaq, que exige un precio mínimo por acción de 1,00 dólar. Sin esta intervención artificial, la empresa se enfrentaba a la expulsión del mercado tras la advertencia formal que recibió en marzo.
La Sombra de las Pérdidas Billonarias
Sin embargo, los retoques cosméticos en el precio de la acción no resuelven los problemas de fondo. La valoración de la compañía es una sombra de lo que fue en sus mejores tiempos. Recientemente, en julio, Tilray conmocionó al mercado al reportar una pérdida neta de 1.270 millones de dólares correspondiente a su cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025. El detonante principal fueron unas amortizaciones masivas, no monetarias, aplicadas al fondo de comercio y a otros activos intangibles.
Mientras el negocio internacional, con Alemania como protagonista, muestra signos de dinamismo, el crucial mercado estadounidense del cannabis sigue siendo un lastre debido al estancamiento regulatorio. El split inverso soluciona el problema técnico de la cotización, pero no aborda en absoluto la crisis de rentabilidad que provocó la pérdida billonaria del verano.
Los inversores deben prepararse para una alta volatilidad. El desplome por debajo del umbral de 1 dólar justo antes del split ha dejado los gráficos en un estado calamitoso. La nueva acción, tras el ajuste, necesitará cotizar por encima de los 8,00 dólares para evitar caer inmediatamente bajo la presión de los vendedores. La incógnita reside en si el mercado confiará en este "nuevo" precio o si, por el contrario, los algoritmos de las instituciones financieras reanudarán la venta masiva el martes.
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