La atención del mercado se centra en Tesla, que en los próximos días revelará sus cifras de entregas correspondientes al primer trimestre de 2026. Este anuncio llega en un momento de creciente inquietud entre los inversores, que contrasta con la esperanza moderada de Wall Street por un crecimiento leve. La presión sobre los márgenes y una valoración que muchos consideran elevada obligan al fabricante de vehículos eléctricos a buscar éxitos más allá de su negocio principal.
Un panorama mixto: entre la energía y la presión automovilística
Mientras el negocio del automóvil muestra signos de tensión, el segmento energético de Tesla emerge como un pilar de solidez. Los analistas anticipan que la división de almacenamiento energético establecerá un nuevo récord en el trimestre, con una capacidad instalada esperada de 14,4 gigavatios-hora. Este sector se beneficia de carteras de pedidos estables de grandes empresas de servicios públicos, mostrando una resiliencia mayor y una dependencia menor del ánimo del consumidor en comparación con la venta de coches.
Por el contrario, la rentabilidad operativa del grupo se ha visto comprometida, reduciéndose recientemente a un estrecho 5,7%. Esta situación se agrava por las considerables inversiones de capital, que superaron los 8.500 millones de dólares el año pasado en expansión de infraestructura, con previsiones de un aumento adicional para 2026. Esta combinación de factores ha pesado sobre la cotización, que ha cedido aproximadamente un 17% desde enero, situándose cerca de los 311 euros.
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El peso de las expectativas para el 2 de abril
Todo apunta al 2 de abril como la fecha clave. Ese día se conocerá el volumen real de vehículos entregados entre enero y marzo. El consenso entre 23 analistas sitúa la estimación en torno a las 365.600 unidades, lo que representaría un incremento del 8% interanual. No obstante, esta comparación está distorsionada, ya que el primer trimestre de 2025 se vio afectado por importantes paradas de producción debido a la transición hacia el Model Y renovado.
El escepticismo, sin embargo, está muy presente. La multinacional financiera UBS presenta un pronóstico más conservador, de solo 345.000 vehículos, notablemente por debajo de la media. Esta cautela se refleja incluso en mercados de predicción como Polymarket, donde los operadores asignan una probabilidad superior al 63% a que las entregas no alcancen el umbral de las 350.000 unidades.
El futuro se escribe en código: software e IA como justificación
En este contexto, la justificación de la elevada valoración de Tesla, que cotiza con un ratio precio-beneficio cercano a 300, depende cada vez menos de las meras ventas de automóviles. El foco de los inversores se desplaza hacia el potencial del software y la inteligencia artificial. La base de suscriptores del sistema de conducción autónoma Full Self-Driving (FSD) superó los 1,1 millones de usuarios a finales del año pasado, mostrando un crecimiento constante.
Además, la compañía avanza en la homologación regulatoria en Europa. Ya ha presentado toda la documentación necesaria ante las autoridades de los Países Bajos y tiene como objetivo obtener una aprobación para toda la Unión Europea en el transcurso del verano. Las declaraciones del CEO Elon Musk sobre las iniciativas de IA y los planes para la flota de robotaxis se han convertido en elementos cruciales para sostener las expectativas de crecimiento a largo plazo y la valoración de la empresa.
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