La próxima semana, Tesla hará públicos los datos oficiales de entregas correspondientes al primer trimestre de 2026. El momento es crucial, pues existe una divergencia notable en las previsiones del mercado. Por un lado, el consenso de analistas compilado por la propia compañía anticipa 365.645 vehículos entregados. Por otro, los mercados de predicción apuestan por un resultado significativamente inferior, situando el listón más bajo.
Un consenso analítico bajo presión
El pronóstico consensuado se sustenta en las estimaciones de 23 entidades financieras, entre las que se encuentran Goldman Sachs, Morgan Stanley y JP Morgan. Sin embargo, esta aparente solidez se ve cuestionada por revisiones a la baja. UBS, por ejemplo, ha recortado recientemente su propia previsión en un 18%, hasta aproximadamente 345.000 unidades, citando una demanda débil en varios mercados clave.
La plataforma Polymarket, donde se operan predicciones, refleja este escepticismo. La estimación con mayor probabilidad, situada en un 63,5%, es que Tesla entregará "menos de 350.000 vehículos" en el trimestre.
En términos interanuales, se espera un crecimiento del 8%. No obstante, esta comparación parte de una base particularmente baja: el primer trimestre de 2025 fue excepcionalmente débil debido a la ralentización de todas las líneas de producción para la actualización del Model Y. En consecuencia, el avance proyectado de unas 29.000 unidades respecto a ese trimestre de transición se antoja modesto.
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Otro dato preocupante es el desempeño de los modelos que no son de volumen. Según el consenso, al Model S, al Model X y al Cybertruck les corresponderían solo 13.946 unidades. Esta cifra confirma que el Cybertruck, a pesar de llevar más de dos años en el mercado, no ha logrado convertirse en un producto de alta producción.
El contraste entre dos negocios: Europa flaquea, la energía se fortalece
El panorama en Europa es complejo. En enero de 2026, las nuevas matriculaciones de Tesla en el continente cayeron un 17%, en un momento en que el mercado total de vehículos eléctricos creció un 14%. BYD ha superado a Tesla en ventas europeas durante dos meses consecutivos. La percepción de la marca se ve afectada, en parte, por la asociación con el activismo político de su CEO, Elon Musk.
Frente a este escenario, el segmento energético emerge como un pilar de fortaleza. Los analistas prevén que Tesla Energy despliegue 14,4 GWh en sistemas de almacenamiento, lo que supondría un nuevo récord para la compañía, superando ligeramente los 14,2 GWh del trimestre anterior. A diferencia del negocio automovilístico, esta división se beneficia de una cartera de pedidos más estable en el sector utilities, menos dependiente del ánimo del consumidor. El próximo lanzamiento de la nueva generación de Megapack podría consolidar aún más esta tendencia positiva.
Perspectivas para 2026: un camino cuesta arriba
Las proyecciones para el ejercicio completo de 2026 sitúan las entregas totales en 1.689.691 vehículos, lo que representaría un aumento del 3,3% respecto a 2025. De cumplirse, Tesla seguiría estando muy por debajo de su récord histórico de 1,81 millones de unidades alcanzado en 2023. Sería, además, el tercer año consecutivo sin retornar a esos niveles máximos.
El hecho de que el consenso para el primer trimestre represente solo el 21,6% del objetivo anual revela una apuesta implícita: los analistas confían en una segunda mitad de año extraordinariamente fuerte. Se trata de una expectativa que la compañía tendrá que validar con hechos. La publicación oficial de las cifras está prevista para el 2 de abril.
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