Mientras los ojos del mercado se centran en la reordenación del imperio empresarial de Elon Musk, el negocio central de Tesla muestra señales de recuperación donde más importa: en las ventas. Los últimos datos de sus mercados clave apuntan a una mejoría tangible, ofreciendo un contrapunto optimista a las complejas maniobras corporativas entre SpaceX y xAI.
Recuperación en los Mercados Clave: China y Europa
Las cifras de ventas revelan un giro positivo. En China, el mercado extranjero más estratégico para el fabricante de vehículos eléctricos, las entregas en enero y febrero crecieron más de un 35% interanual. Solo en febrero, las ventas minoristas alcanzaron los 38.206 vehículos, impulsadas principalmente por la fuerte demanda del Model Y. Este repunte adquiere mayor relevancia al contrastarlo con la trayectoria de su principal rival local, BYD, que registró una caída del 36% en sus entregas durante el mismo bimestre.
El resurgimiento no se limita a Asia. En Europa, Tesla rompió una racha de 13 meses de descensos continuos. En febrero, las matriculaciones en 15 mercados núcleo sumaron 17.425 unidades, lo que representa un incremento del 10%. A pesar de este impulso operativo, la acción cerró la semana en 341,70 EUR, acumulando aún una pérdida de algo más del 8% desde comienzos de año.
Una Polémica Reasignación de Miles de Millones
En paralelo a esta recuperación comercial, una transacción de gran envergadura ha captado la atención de los accionistas. Las autoridades comerciales de EE.UU. (FTC) han autorizado a Tesla para convertir su inversión original de 2.000 millones de dólares en la startup de inteligencia artificial xAI en una participación en SpaceX. Este movimiento sigue a la reciente fusión de xAI con la compañía aeroespacial, creando una entidad valorada en aproximadamente 1,25 billones de dólares. Como resultado, Tesla posee ahora una participación de casi el 1% en la empresa combinada.
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La operación es vista como un paso preparatorio para la esperada salida a bolsa de SpaceX, prevista para junio, que podría alcanzar un volumen histórico de hasta 50.000 millones de dólares. No obstante, la maniobra ha generado controversia. Algunos inversores han presentado demandas alegando una posible violación del deber fiduciario, al considerar que se está desviando capital y talento de manera indebida hacia la red privada de empresas de Musk.
Un Consenso Analítico Inexistente
La divergencia en las perspectivas de futuro de Tesla se plasma con claridad en las valoraciones de los analistas de Wall Street, cuyos objetivos de precio muestran una brecha extraordinaria:
- Wedbush: 600 dólares
- Bank of America: 460 dólares
- BNP Paribas: 280 dólares
- GLJ Research: 25,28 dólares
Esta profunda división surge de la distinta ponderación que se da a los diversos segmentos del negocio. Aunque los ingresos totales en 2025 disminuyeron un 3%, hasta los 94.800 millones de dólares, las áreas de crecimiento futuro avanzan con fuerza. La base de usuarios activos del software de conducción autónoma FSD (Full Self-Driving) aumentó un 38%, hasta 1,1 millones. Simultáneamente, los ingresos por generación y almacenamiento de energía escalaron un 27%, alcanzando los 12.800 millones de dólares.
El horizonte inmediato presenta varios catalizadores clave. A principios de abril, se conocerán las cifras de entregas del primer trimestre y está previsto el inicio de la producción del esperado Cybercab. Además, la compañía tiene como objetivo obtener la aprobación regulatoria para su software FSD supervisado en Europa para mediados de año. Estos hitos operativos, junto con el potencial estreno bursátil de SpaceX, marcarán la agenda para el segundo trimestre.
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