Los indicios apuntan a que Strategy Inc. se alista para realizar una nueva y significativa adquisición de Bitcoin. A través de su cuenta en X, el Executive Chairman Michael Saylor insinuó el pasado sábado que la próxima operación podría superar en volumen a la inversión de 1.250 millones de dólares realizada recientemente. De materializarse, esta movida acercaría el patrimonio total de la empresa en BTC a la emblemática barrera de los 700.000 bitcoins.
Una Señal Criptica y su Interpretación
La pista provino de una publicación de Saylor que mostraba una captura de pantalla de StrategyTracker, acompañada del breve y enigmático pie de foto "Bigger Orange" ("Naranja Más Grande"). Para los observadores del mercado, este gesto es un indicador claro de una compra inminente, que se prevé excederá los 13.627 BTC adquiridos por la compañía hace apenas unos días.
Este patrón de comunicación no es nuevo. Saylor tiene un historial de publicar mensajes similares, crípticos, justo antes de anuncios formales a la SEC, un comportamiento que los inversores de Strategy ya reconocen como una señal previa a movimientos corporativos importantes.
Un desembolso que supere el realizado entre el 11 y el 12 de enero situaría las reservas de Bitcoin de Strategy por encima de los 700.000 BTC. Con esta cifra, la firma se consolidaría como uno de los mayores tenedores institucionales, solo por detrás del fondo cotizado (ETF) spot IBIT de BlackRock y de las reservas atribuidas a Satoshi Nakamoto, estimadas en aproximadamente 1,2 millones de BTC.
Contexto y Posición Actual de la Compañía
La acción de Strategy cerró la sesión del jueves 16 de enero en 170,91 dólares. Este precio representa una caída de más del 50% respecto a los máximos del último año, por encima de los 450 dólares, alcanzados a finales de 2024. Este retroceso es notablemente más pronunciado que la corrección experimentada por el propio Bitcoin, que ha pasado de superar los 126.000 dólares en octubre de 2025 a cotizar en la zona baja de los 90.000.
El último informe trimestral de Strategy, correspondiente al cuarto trimestre de 2025, reveló datos clave que subrayan su profunda exposición a la criptomoneda:
- Pérdidas no realizadas en activos digitales por valor de 17.440 millones de dólares en el trimestre.
- Un ingreso fiscal latente asociado de 5.010 millones de dólares.
- Un valor contable de los activos digitales de 58.850 millones de dólares al 31 de diciembre.
- Una reserva en dólares estadounidenses de 2.250 millones para dividendos y pagos de intereses.
La Aceleración de las Compras en 2026
Desde que comenzó el año, Strategy ha intensificado notablemente su ritmo de acumulación, añadiendo casi 15.000 BTC en dos operaciones discretas:
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- 4 de enero: 1.283 BTC por 115,97 millones de dólares (precio promedio de 90.391 dólares).
- 11-12 de enero: 13.627 BTC por 1.250 millones de dólares (precio promedio de 91.519 dólares).
En total, la empresa posee ahora 687.410 bitcoins, con un precio de compra promedio de 75.353 dólares por moneda. La inversión total asciende a 51.800 millones de dólares. Con el precio de Bitcoin rondando los 92.600 dólares este lunes por la mañana, esto se traduce en una ganancia contable no realizada de aproximadamente 11.900 millones de dólares.
La Visión de los Analistas: Optimismo con Precaución
En Wall Street, las agresivas medidas de capital de Strategy generan reacciones contenidas. La firma TD Cowen rebajó el 15 de enero su precio objetivo para la acción de 500 a 440 dólares, aunque mantuvo su recomendación de "Comprar". Justificó el ajuste citando un descenso en el "Bitcoin Yield", una métrica utilizada por la empresa para medir la exposición a BTC por acción. Mizuho siguió un día después, estableciendo un objetivo de 403 dólares.
La principal preocupación gira en torno a la dilución accionaria. Solo en 2025, Strategy recaudó 25.000 millones de dólares mediante la venta de acciones y la emisión de nuevas acciones preferentes (incluidas las series STRF, STRC, STRK y STRD). Esta política de financiación ha reducido la prima sobre el valor liquidativo neto ajustado al mercado (mNAV) a aproximadamente 1,0x. Precisamente, este modelo de prima de valoración ha sido el mecanismo utilizado por Saylor hasta ahora para refinanciar nuevas compras de Bitcoin.
El Panorama Competitivo Institucional
La contracción de la prima de la acción de Strategy coincide con un periodo de creciente flujo de capital institucional hacia los ETFs spot de Bitcoin. Estos productos ofrecen exposición directa a BTC sin las complejidades estructurales y las primas de valoración asociadas a las acciones de Strategy. El ETF IBIT de BlackRock se ha establecido como un vehículo central para la exposición institucional.
No obstante, algunos analistas siguen viendo ventajas en el modelo de Strategy. El analista de Bitcoin Shagun Makin destaca que la compañía ha encontrado una forma de acumular Bitcoin a gran escala, empaquetarlo en productos y ofrecerlo en un formato que los bancos tradicionales no pueden replicar.
Próximos Pasos y Perspectivas
Basándose en los patrones de comunicación previos de Saylor, es probable que en los próximos días se publique un comunicado formal 8-K ante la SEC detallando la nueva transacción de Bitcoin. La empresa suele realizar estos anuncios a principios de semana, lo que hace que hoy o en los próximos días sea un momento especialmente probable para la noticia.
El próximo informe trimestral está previsto para principios de febrero de 2026. Según el consenso, el 86% de los analistas que cubren la acción mantienen recomendaciones positivas de "Comprar" o "Comprar Fuerte", con un precio objetivo mediano de 473 dólares, lo que sugiere un potencial alcista significativo desde los niveles actuales. La evolución a corto plazo del precio de Bitcoin, que recientemente se ha visto presionado por la escalada de disputas arancelarias entre Estados Unidos y Europa y los consiguientes efectos de aversión al riesgo, seguirá siendo un factor decisivo.
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