El grupo bancario español Santander avanza en un plan estratégico que combina la consolidación de su negocio en Europa con una expansión selectiva en Norteamérica. Tras cerrar un importante programa de recompra de acciones, la entidad focaliza sus esfuerzos en la integración de una adquisición histórica en el Reino Unido y en potenciar su banca de inversión al otro lado del Atlántico.
Consolidación en el mercado británico
Lejos de reducir su presencia, Santander está reforzando su posición en el competitivo sector bancario británico. El proceso de integración de TSB, adquirida por 2.650 millones de libras en efectivo, avanza según lo previsto. Esta operación ha creado la tercera entidad más importante del país en banca minorista, con una cartera de casi 28 millones de clientes.
La incorporación de TSB aporta a Santander UK aproximadamente 34.000 millones de libras en préstamos hipotecarios y 35.000 millones en depósitos. La sinergia de costes derivada de esta consolidación se estima en, al menos, 400 millones de libras anuales para 2027. Un elemento crucial en este proceso es la migración de las plataformas digitales de TSB, un proyecto que se espera impulse la rentabilidad sobre el capital (ROE) hasta el 16% en el horizonte de 2028.
Cierre de un ciclo de remuneración al accionista
El 3 de enero se dio por concluido oficialmente el programa de recompra de acciones por valor de 1.700 millones de euros. Iniciado en julio de 2025, esta iniciativa resultó en la readquisición y cancelación de alrededor de 196 millones de títulos, lo que equivale a aproximadamente un 1,32% del capital social.
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- Importe total: 1.700 millones de euros
- Acciones canceladas: 196 millones
- Reducción acumulada desde 2021: cerca del 15,3% de las acciones en circulación
- Ratio CET1: Se mantiene sólido en torno al 13% (datos a cierre de 2025)
La finalización de este programa marca el término de un ciclo intensivo en términos de capital y simplifica la estructura accionarial de cara a la presentación de los resultados anuales.
Alianzas para crecer en Estados Unidos
En paralelo, Santander impulsa su expansión en el mercado norteamericano con el objetivo de diversificar sus fuentes de ingresos. Desde la primera semana de enero de 2026, su división de banca corporativa y de inversión (CIB) ha activado una alianza estratégica de investigación con la boutique especializada MoffettNathanson LLC, focalizada en los sectores de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT).
Esta colaboración representa la cuarta gran alianza de investigación de la CIB en Estados Unidos. La estrategia busca combinar la capilaridad global del grupo con el conocimiento especializado de nicho para capturar un negocio corporativo de mayor margen en el mercado estadounidense.
Perspectivas y próximos catalizadores
El ánimo entre los analistas institucionales se mantiene cauteloso a pesar de los hitos estratégicos alcanzados. A finales de diciembre de 2025, RBC Capital reiteró su recomendación de "Mantener" para la acción de Santander, con un precio objetivo de 8,50 euros. La atención de los mercados se centra ahora en tres fechas concretas que podrían aportar mayor claridad:
- 20 de enero de 2026: Inicio del periodo de silencio bursátil ("Blackout Period").
- 4 de febrero de 2026: Publicación de los resultados anuales de 2025 y las previsiones para 2026.
- 25 de febrero de 2026: Día del Inversor, con detalles sobre el calendario de integración de TSB.
Estos eventos proporcionarán los primeros datos concretos sobre la evolución del margen de interés neto y la contribución de TSB a los beneficios. Además, se espera que ofrezcan más detalles sobre los planes de distribución total de 10.000 millones de euros previstos para el periodo 2025-2026.
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