La entidad financiera se encuentra en una posición envidiable frente a los nuevos requisitos regulatorios. El Banco Central Europeo (BCE) ha establecido un ratio CET1 mínimo del 9,85% a partir del 1 de enero de 2026 para los grandes bancos. No obstante, los últimos datos trimestrales de Santander revelan un sólido 13,09% en este indicador clave de solvencia. Esta holgura sustancial por encima del umbral obligatorio coincide con una serie de movimientos estratégicos en la entidad, que van desde la optimización de su red física hasta la ejecución de programas de remuneración al accionista.
Un balance robusto ante la nueva normativa
El incremento de 20 puntos básicos en los requerimientos de capital (SREP) para 2026, fijados por el BCE en el 9,85%, no supone un desafío para Santander. Con su CET1 actual, la entidad no solo supera con creces el mínimo, sino que se sitúa por encima de la media del sector bancario en la eurozona. Este amplio colchón minimiza la presión regulatoria inmediata y proporciona un margen operativo considerable para iniciativas como el pago de dividendos, la recompra de acciones o la gestión de riesgos.
Datos clave de la entidad:
- Ratio CET1 requerido en 2026: 9,85% (vigente desde el 1 de enero).
- Ratio CET1 actual (último trimestre): 13,09%.
- Beneficio a nueve meses (2025): 10.300 millones de euros (un incremento del 11%).
- Programa de recompra de acciones: Concluido un plan por valor de 1.700 millones de euros (enero de 2026).
- Bono verde: Emisión de 500 millones de coronas noruegas (NOK) con liquidación el 9 de enero.
- Dividendo especial de Brasil: 0,02984 dólares por acción, con fecha ex-dividendo el 9 de enero.
Acciones de Santander: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Santander - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Transformación digital y eficiencia operativa
La estrategia de Santander pasa por una profunda transformación de su modelo de distribución. El grupo ha anunciado el cierre de aproximadamente 95 oficinas en el Reino Unido, una decisión alineada con el cambio masivo de los clientes hacia los canales digitales. Desde 2019, las transacciones digitales han crecido un 63%, mientras que las visitas a sucursales han caído más de un 60%. Paralelamente, la entidad está probando nuevos formatos, como los "Community Bankers" o los "Work Cafés", para mantener una presencia local con una estructura de costes más ligera. El objetivo corporativo es alcanzar un ratio de eficiencia por debajo del 42%, lo que reforzaría los márgenes.
Eventos inmediatos y perspectivas futuras
Dos eventos concretos tienen lugar este 9 de enero: la liquidación de la emisión de bonos verdes por NOK 500 millones (con un cupón variable referenciado al 3M NIBOR + 47 pb) y la fecha ex-dividendo para el pago especial de la unidad brasileña. Estos movimientos se enmarcan en un contexto de resultados sólidos, con un beneficio récord de 10.300 millones de euros en los primeros nueve meses del año.
La pregunta para los inversores es si Santander podrá mantener su objetivo de rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) del 17%. La fuerte posición de capital, las medidas de control de costes y las políticas de retorno de capital a los accionistas son factores que apoyan este objetivo. Sin embargo, la clave residirá en lograr que el ratio de eficiencia baje efectivamente del 42% y en que los resultados operativos se mantengan estables a pesar de la reducción de la red física. Los eventos de este 9 de enero aportarán datos concretos sobre el flujo de caja y la gestión del balance en el corto plazo.
Santander: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Santander del 8 de enero tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Santander son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Santander. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 8 de enero descubrirá exactamente qué hacer.
Santander: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
