La firma de lanzamiento espacial Rocket Lab USA recibe un voto de confianza desde el lado analítico, aunque su ambicioso proyecto futuro sigue generando dudas. Un importante aumento en el objetivo de precio contrasta con nuevos retrasos en el calendario de desarrollo, planteando la pregunta sobre la paciencia que los inversores están dispuestos a mantener.
Un Objetivo de Precio Revisado al Alza
El optimismo reciente lo impulsó la firma Cantor Fitzgerald, que este lunes revisó su precio objetivo para la acción de Rocket Lab, elevándolo a 85 dólares estadounidenses desde los 72 dólares previos. La calificación "Overweight" se mantuvo. Esta decisión se fundamenta principalmente en los sólidos resultados reportados para el año fiscal 2025, que superaron las expectativas.
La compañía cerró el ejercicio con unos ingresos récord de aproximadamente 602 millones de dólares. Esta cifra representa un crecimiento interanual del 38% y se situó por encima de las estimaciones consensuadas por el mercado y de la propia previsión de la empresa. En el ámbito operativo, Rocket Lab completó 21 lanzamientos exitosos durante el año, siete de ellos concentrados en el cuarto trimestre, marcando también un máximo histórico.
El Impulso de un Contrato Defensa y un Libro de Pedidos Sólido
Más allá de los ingresos, la salud del negocio se refleja en su cartera de pedidos. Al cierre del cuarto trimestre de 2025, el backlog contractualmente asegurado ascendía a unos 1.850 millones de dólares. De este total, el 74% corresponde a la división de "Sistemas Espaciales" y el 26% al negocio de lanzamientos. La dirección estima que alrededor del 37% de este volumen se convertirá en ingresos en los próximos doce meses.
Un factor clave para el tono positivo es el megacontrato adjudicado por la Space Development Agency (SDA) para el "Tranche 3". Se trata de un acuerdo OTA a precio fijo con un valor potencial total que podría alcanzar los 805 millones de dólares, señalado como el contrato más grande en la historia de la empresa hasta la fecha.
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Analizando el último trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron los 180 millones de dólares, un 36% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen bruto GAAP fue del 38%, mejorando 100 puntos básicos respecto al trimestre precedente. No obstante, el resultado final por acción bajo principios GAAP fue una pérdida de 0,09 dólares.
La Sombra de los Retrasos en el Proyecto Neutron
Este dinamismo en los ingresos se ve parcialmente empañado por las continuas dificultades en el programa de desarrollo de su próximo cohete, Neutron. La compañía ha anunciado un nuevo retraso, posponiendo el objetivo para el primer vuelo de Neutron hasta el cuarto trimestre de 2026.
Este desplazamiento en el calendario mantiene cauteloso a parte del análisis. Andre Madrid, analista de BTIG, mantuvo una evaluación neutral sobre la acción. Reconoció la sólida dinámica en el negocio de lanzamientos, pero advirtió sobre el "viento en contra" que suponen la demora en Neutron y los riesgos asociados a su ejecución.
Expansión en Defensa y Otras Iniciativas
Paralelamente, Rocket Lab continúa diversificando sus actividades, con especial foco en el sector defensa. Recientemente, la empresa informó del éxito de una misión de prueba hipersónica para la Defense Innovation Unit de EE.UU., utilizando su vehículo lanzador HASTE. Con este logro, HASTE mantiene una tasa del 100% de éxito en las misiones realizadas con esta plataforma.
Otra innovación destacada fue el despliegue en el espacio de nuevos paneles solares de silicio avanzado. Esta tecnología está diseñada para ser la fuente de energía de futuros centros de datos espaciales de escala gigavatio.
Mirando hacia 2026, la compañía ha proporcionado una perspectiva de ingresos de 885,46 millones de dólares. Subraya que las inversiones continuarán centrándose en el desarrollo de Neutron y en la infraestructura necesaria. El próximo examen importante para la valoración de la empresa llegará con la publicación de los resultados del próximo trimestre, prevista para el 14 de mayo.
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