El arranque de 2026 encuentra a Rigetti en una encrucijada. Tras una fase de euforia especulativa el año pasado, los inversores dirigen ahora su mirada hacia los fundamentos operativos, cuestionando si la cotización actual puede sostenerse ante unas cifras financieras aún incipientes. La narrativa del potencial a largo plazo cede terreno frente a la exigencia de hitos comerciales concretos.
Un Contraste Alarmante en las Cifras
La valoración de mercado de la compañía contrasta de forma llamativa con su desempeño económico actual. En el tercer trimestre de 2025, Rigetti reportó unos ingresos de aproximadamente 1,95 millones de dólares. Sin embargo, en ese mismo periodo, las pérdidas netas superaron la barrera de los 200 millones de dólares. Esta enorme discrepancia se traduce en un ratio precio-ventas que excede los 1.000, una cifra extrema que refleja la prima especulativa incorporada en el precio de la acción.
La cotización, que actualmente se sitúa en 22,15 dólares por título, ha experimentado una corrección significativa desde su máximo anual de 48,36 dólares. A pesar de este retroceso, la capitalización bursátil sigue siendo elevada si se compara con la generación de ingresos, lo que mantiene al valor en una posición vulnerable.
El contexto actual se resume en:
* Una valoración desproporcionada respecto a los ingresos recurrentes.
* Pérdidas operativas que se amplían debido a los costes de desarrollo y escalado.
* Un momentum alcista agotado tras la rally de 2025.
El Año de la Verdad: Entregas y Desarrollo Técnico
El ejercicio 2026 se perfila como un periodo decisivo para demostrar viabilidad comercial. El mercado centrará su atención en dos pilares fundamentales.
En primer lugar, la entrega física y facturación de dos sistemas cuánticos Novera. Estos equipos, comprometidos a finales de 2025 mediante contratos de compra por un valor total de 5,7 millones de dólares, deben ser entregados en el primer semestre del año. Su implementación exitosa supondría una prueba tangible de capacidad comercial más allá de proyectos piloto.
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En segundo término, la hoja de ruta tecnológica es ineludible. La compañía se ha comprometido públicamente a disponer de un sistema de más de 150 cúbits para finales de 2026. En un sector tan competitivo como la computación cuántica, cualquier retraso en este objetivo sería interpretado como una señal negativa, ejerciendo una presión adicional sobre la valoración.
Sentimiento de Mercado: Entre la Esperanza y la Precaución
El ambiente entre los inversores es bipolar. Por un lado, el potencial disruptivo a largo plazo de la tecnología cuántica sigue atrayendo capital dispuesto a asumir riesgos. Por otro, las frías cifras de pérdidas ponen de relieve los desafíos de un modelo de negocio en fase muy temprana.
Un factor que ha lastrado la percepción fue la exclusión de Rigetti de la primera ronda de selección (la "Fase B") de la DARPA Quantum Benchmarking Initiative a finales de 2025. Aunque la empresa mantiene el diálogo con la agencia, esta decisión ha impactado negativamente en su imagen ante el capital institucional.
El perfil de riesgo extremo queda patente en su volatilidad. La oscilación anualizada a 30 días ronda el 93%. El precio actual se ubica un 54% por debajo del máximo del año, pero aún un 15% por encima del mínimo de los últimos 52 semanas. Esta dinámica confirma que se trata de un activo especulativo, donde cualquier noticia, por menor que sea, puede desencadenar movimientos bruscos en la cotización.
Perspectivas: La Transición Esencial
La clave para Rigetti en 2026 reside en su capacidad para iniciar una transición creíble: dejar de ser percibido como un proyecto de investigación con ingresos testimoniales y avanzar hacia un modelo con tracción comercial escalable.
Los hitos a vigilar son nítidos: la entrega y facturación exitosa de los sistemas Novera en el primer semestre, y avances demostrables en el desarrollo del sistema de 150+ cúbits hacia final de año. El incumplimiento o retraso significativo en estos objetivos probablemente intensificaría la presión vendedora. Por el contrario, la confluencia de progresos técnicos verificables con un crecimiento tangible de los ingresos podría convertir este año en el punto de inflexión para una reevaluación positiva del título.
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