El valor de Rigetti Computing en el mercado divide actualmente a los inversores. Por un lado, un análisis reciente proyecta una revalorización cercana al 100%. Por otro, sus fundamentales presentan pérdidas abultadas y unos ingresos todavía testimoniales. La totalidad de su valoración se sustenta en promesas tecnológicas cuyo horizonte comercial se extiende hasta 2027, lo que plantea una pregunta crucial para cualquier potencial inversor: ¿son realizables estos ambiciosos planes?
Un soplo de optimismo analítico
Recientemente, Mizuho Securities ha inyectado optimismo al sector. Su analista, Vijay Rakesh, ha iniciado la cobertura de la acción de Rigetti con una recomendación de "Outperform" y un precio objetivo de 50 dólares estadounidenses. Desde los niveles actuales, este objetivo implica un potencial alcista teórico de aproximadamente un 90%.
La justificación de esta proyección reside en la posición singular de la empresa dentro del ecosistema de la computación cuántica. Mizuho destaca especialmente su tecnología de chiplets propietaria, que, en teoría, permitiría escalar los sistemas con mayor rapidez que muchas de sus alternativas competitivas. Este informe sitúa a Rigetti en la misma liga que otras compañías del sector como IonQ y D‑Wave Quantum, también vistas con buenos ojos por los analistas.
Esta narrativa genera una tensión palpable en los mercados. Mientras la acción ha cedido terreno recientemente en medio de tomas de beneficios sectoriales, el ambiente se mantiene especulativo, alimentado por un objetivo de precio que sugiere una subida sustancial.
La cruda realidad de los números fundamentales
Sin embargo, un examen de las cifras financieras revela una brecha abismal entre la valoración bursátil y la situación operativa actual. La capitalización de mercado ronda los 8.800 millones de dólares, una cifra que contrasta violentamente con la magnitud de sus ingresos.
Datos financieros clave:
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- Ingresos en 2025 (acumulado anual): Solo 5,2 millones de dólares.
- Tendencia de ventas: Los ingresos de los últimos doce meses son un 43% inferiores a los registrados en 2022.
- Pérdidas: El déficit neto se ha ampliado significativamente, superando ya los 350 millones de dólares.
- Liquidez: Dispone de un colchón financiero de cerca de 600 millones de dólares en efectivo.
Un dato adicional subraya los retos: dos ventas recientemente anunciadas de sistemas Novera de 9 cúbits, por un valor total de 5,7 millones de dólares, no se contabilizarán como ingresos hasta la primera mitad de 2026. Este retraso posterga aún más cualquier alivio en el resultado. Por ello, los analistas no anticipan que la compañía alcance la rentabilidad antes de 2030.
La evolución del precio refleja esta dualidad. Con un cierre de 22,10 EUR el viernes y un retroceso de casi un 10% en los últimos 30 días, la acción cotiza muy por debajo de su máximo anual. No obstante, se mantiene por encima del mínimo del año, evidenciando la extrema volatilidad que la caracteriza.
El futuro como único pilar de valor
La práctica totalidad de la valoración se apoya en hitos tecnológicos futuros. La hoja de ruta de Rigetti es clara: para finales de 2025 planea tener un sistema de más de 100 cúbits con una fidelidad de puerto del 99,5%. El objetivo para 2027 es superar la barrera de los 1.000 cúbits. Un salto de esta envergadura podría acelerar drásticamente la utilidad comercial de la computación cuántica, siempre que se materialice.
Estos planes se ven respaldados por alianzas estratégicas. La colaboración con NVIDIA en la plataforma NVQLink, así como la participación en proyectos de la Fuerza Aérea de EE.UU., son interpretadas por el mercado como una validación de su relevancia tecnológica. Al mismo tiempo, incrementan la presión para ejecutar la hoja de ruta con éxito.
Financieramente, el camino es arduo: la salida de caja operativa ronda los 20,5 millones de dólares por trimestre. Aunque la liquidez disponible concede un margen de tiempo, la dependencia de noticias positivas es extrema. Más aún cuando compite con gigantes como Alphabet (Google) e IBM, que operan en el mismo campo con presupuestos muy superiores.
Una inversión esencialmente especulativa
En el capítulo de accionistas, figuras institucionales de peso como Vanguard y BlackRock poseen en conjunto alrededor de un 20% del capital. Esta presencia denota una cierta confianza en el potencial a largo plazo, pero no modifica la naturaleza intrínsecamente especulativa de la inversión en la fase actual.
La reacción reciente del precio demuestra la sensibilidad del valor a los cambios de sentimiento en el sector tecnológico y cuántico. El objetivo de 50 dólares de Mizuho construye una narrativa de crecimiento poderosa, pero su consecuencia depende exclusivamente de que Rigetti cumpla su ambiciosa planificación tecnológica hasta 2027 según lo previsto. Mientras estos avances no se traduzcan en un crecimiento sostenido de los ingresos y una senda clara hacia la rentabilidad, la acción de Rigetti seguirá siendo, en esencia, una apuesta por el futuro lejano de la computación cuántica.
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