La acción de Rigetti Computing cerró la última sesión de la semana con una notable corrección, situándose en un terreno donde las tomas de beneficios y el escepticismo sobre su valuación se encuentran. Un descenso del 8.7% el viernes borró gran parte de las ganancias acumuladas en la semana previa, impulsado principalmente por comentarios críticos sobre sus perspectivas de ingresos a partir de 2026.
Un entorno volátil para la tecnología cuántica
La volatilidad observada en Rigetti se enmarca en un contexto general de nerviosismo para los valores tecnológicos de alto riesgo y del sector cuántico hacia finales de 2025. La caída del viernes se alinea con un patrón de creciente cautela hacia los activos más especulativos durante el cambio de año.
La propia compañía ha experimentado un ejercicio turbulento. A lo largo del año se sucedieron fuertes rallies, como el ocurrido tras el anuncio de disponibilidad general de su sistema multichip de 36 qubits. No obstante, estos períodos de optimismo impulsado por avances tecnológicos han sido habitualmente seguidos por correcciones bruscas, una dinámica común en el sector pero que se acentúa en Rigetti debido a su comparativamente menor base de ingresos.
Análisis críticos y una negociación reducida
La presión vendedora del viernes llegó después de un salto superior al 9% registrado en la sesión de Nochebuena. Varios informes analíticos publicados hacia el fin de semana actuaron como catalizador de las ventas, centrando sus críticas en el elevadísimo ratio precio-venta, que según algunas estimaciones llegó a superar en momentos los 1.000. Esta métrica ha alimentado la percepción de que el rally de 2025 se ha adelantado a los progresos reales del negocio.
Un dato relevante es que la negociación fue inusualmente baja. Aproximadamente 28 millones de acciones cambiaron de manos, un volumen que representa alrededor de un 60% menos que el promedio diario de 69 millones. En condiciones de liquidez reducida como estas, las oscilaciones de precio suelen amplificarse, lo que en esta ocasión se tradujo en una clara dirección bajista. Al cierre, la capitalización de mercado se situaba en unos 7,400 millones de dólares, un nivel que genera dudas si se contrasta con los ingresos actuales.
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Las cifras operativas subrayan la desconexión entre las expectativas y los resultados presentes:
* Ingresos totales en los primeros tres trimestres de 2025: 5.2 millones de dólares.
* Variación interanual: una disminución del 39%.
* Pedidos firmes de dos sistemas cuánticos Novera a finales de 2025.
* Reconocimiento contable de estos ingresos: previsto para la primera mitad de 2026.
Este panorama enfrenta las altas expectativas sobre futuros ingresos tecnológicos con una realidad de ventas en retroceso y un continuo consumo de efectivo (cash burn).
El contraste entre el apoyo institucional y los fundamentos
Pese al debilitamiento momentáneo del precio, el escenario presenta dos caras. Frente al escepticismo de algunos analistas, se observa un creciente interés por parte de grandes gestores de activos. Divulgaciones recientes indican que firmas como Vanguard y BlackRock incrementaron sus posiciones durante el transcurso de 2025. Estas movimientos sugieren confianza en la perspectiva a largo plazo de la arquitectura cuántica superconductora y la tecnología de chips modulares de la empresa.
Sin embargo, la brecha entre valoración y volumen de negocio sigue siendo abismal. Una capitalización bursátil de miles de millones contrasta con unos ingresos anuales que apenas alcanzan los dígitos de millones. A esto se suma la elevada inversión en investigación y desarrollo, indispensable para su hoja de ruta tecnológica pero que posterga cualquier posibilidad de rentabilidad en el futuro previsible. Esta combinación hace que el valor sea especialmente sensible a los cambios de sentimiento del mercado y a las variaciones en los tipos de interés.
La mirada puesta en un hito crucial
En las últimas jornadas del año, la atención del mercado se centra en un anuncio técnico clave. La compañía ha prometido para finales de 2025 la disponibilidad de un sistema de más de 100 qubits con una tasa de error del 0.5% (o una fidelidad del 99.5%). La confirmación exitosa de este hito podría contrarrestar rápidamente la corrección reciente y reforzar los argumentos que justifican su alta valuación. Por el contrario, cualquier retraso daría mayor fuerza a las voces escépticas al inicio del primer trimestre de 2026.
La dispersión en los objetivos de precio fijados por los analistas refleja la incertidumbre inherente sobre la velocidad y la monetización efectiva del progreso tecnológico. En el corto plazo, y mientras el mercado siga descontando la distancia entre el potencial tecnológico y los indicadores financieros actuales, es previsible que la acción mantenga una alta volatilidad, tanto en el mercado extrabursátil como en la sesión regular.
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