El servicio de pagos Venmo, durante años un producto eminentemente estadounidense, ha dado un salto decisivo. PayPal ha completado el despliegue internacional de la plataforma, que ya está operativa en más de 90 mercados fuera de Estados Unidos. Esta movida transforma una herramienta de pagos entre personas (P2P), muy popular entre estudiantes norteamericanos, en una plataforma comercial con vocación global. El anuncio fue recibido con optimismo por el mercado, impulsando la cotización de la acción de PayPal con una subida del 2,5% este lunes.
Un crecimiento sólido que justifica la apuesta
La decisión de la internacionalización se sustenta en un desempeño financiero robusto. Para el año fiscal 2025, Venmo reportó un crecimiento de ingresos de aproximadamente un 20%, alcanzando los 1.700 millones de dólares. Su base de usuarios superó por primera vez la barrera de los 100 millones de cuentas. Es más, el cuarto trimestre del año pasado marcó el quinto trimestre consecutivo con un crecimiento de dos dígitos en su volumen de pagos, que aumentó un 13%. Un dato destacable dentro de estos resultados es el segmento de la tarjeta de débito Venmo, cuyo volumen de transacciones se incrementó en más de un 50% interanual.
Con esta apertura, los usuarios de Venmo pueden ahora enviar y recibir pagos de y hacia los cientos de millones de cuentas de PayPal en todo el mundo. Varios analistas interpretan esta estrategia como un intento de la compañía de contrarrestar el crecimiento más moderado en su negocio tradicional de checkout con el dinamismo que muestra Venmo.
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Valoración atractiva en un contexto complejo
A pesar de estos desarrollos positivos, la acción de PayPal arrastra las secuelas de un ejercicio complicado, con una caída de alrededor del 21% desde enero. Esta evolución ha llevado la valoración de la compañía a niveles considerados bajos: su ratio precio-beneficio prospectivo (Forward P/E) se sitúa en torno a 8x, notablemente por debajo de la media del sector, que ronda los 17x. Este descuento está atrayendo la atención de inversores con perfil value o orientados al valor.
No obstante, persisten nubes en el horizonte. La situación legal representa un lastre, con varias demandas colectivas presentadas a finales de marzo de 2026. Estas se centran en las previsiones financieras realizadas anteriormente para 2027 y en la estrategia de crecimiento comunicada para el negocio principal. Adicionalmente, los resultados del Q4 de 2025, con unos ingresos de 8.680 millones de dólares, se quedaron ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, que eran de 8.820 millones.
La próxima cita clave en el calendario será el 5 de mayo de 2026, cuando PayPal publique los resultados de su primer trimestre de 2026. Este constituirá el primer informe trimestral completo bajo el mandato del nuevo CEO, Enrique Lores, quien asumió el cargo el pasado 1 de marzo. Las estimaciones del consenso de analistas apuntan a un beneficio ajustado por acción de 1,29 dólares. Este informe ofrecerá la primera oportunidad de evaluar si la expansión global de Venmo comienza ya a dejar una huella tangible en las cuentas de la empresa.
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