El consenso en Wall Street sobre PayPal ha dado un giro significativo. En cuestión de días, varias entidades financieras de primer nivel han revisado a la baja sus recomendaciones y objetivos de precio para el gigante de los pagos digitales. La preocupación central se centra en una marcada ralentización de su servicio estrella, el botón de pago "Branded Checkout". Aunque la dirección apela a la paciencia, argumentando que sus inversiones actuales darán fruto a largo plazo, los inversores cuestionan cada vez más la velocidad de la esperada recuperación.
El detonante: una oleada de revisiones a la baja
Entre el 9 y el 12 de diciembre, PayPal fue objeto de una serie de rebajas por parte de analistas. Una de las más contundentes provino de Bank of America. Su analista, Jason Kupferberg, ajustó su calificación a "Neutral" y recortó su precio objetivo de 93 a 68 dólares estadounidenses. En su evaluación, subraya que el ejercicio 2026 se perfila más como un "año de inversión" que como un período para cosechar beneficios.
Esta visión cautelosa encontró eco en otras firmas. Baird, por ejemplo, también rebajó su rating el 12 de diciembre. El mensaje común entre los expertos es claro: si bien reconocen la solidez de una plataforma con más de 400 millones de cuentas activas y el potencial innovador de su nuevo equipo directivo, aún no observan pruebas contundentes de un repunte sostenido en el crecimiento de transacciones.
Fundamentos que ofrecen cierto soporte
A pesar del pesimismo reinante, algunos pilares fundamentales podrían actuar como amortiguador para la cotización. En primer lugar, la valoración actual parece contenida: con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 12, la acción se sitúa en niveles moderados si se observa su historial. Además, la compañía mantiene su rentabilidad y demostró disciplina tras el tercer trimestre, cuando elevó su previsión de ganancias.
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Por otro lado, surgen oportunidades estratégicas, como las conversaciones mantenidas con el ministerio de Comercio de China, que podrían abrir nuevas puertas en el comercio electrónico transfronterizo. No obstante, estos elementos positivos chocan frontalmente con las señales de alerta emitidas desde la propia compañía.
Las advertencias internas alimentan la cautela
El escepticismo del mercado no es infundado, sino que se basa en comunicaciones oficiales del equipo directivo. La directora financiera, Jamie Miller, indicó en una actualización reciente que el crecimiento en el crítico segmento de "Branded Checkout" probablemente se moderaría durante el cuarto trimestre.
Analistas de Compass Point han cuantificado esta preocupación, estimando que el crecimiento ajustado por divisa en esta unidad podría caer hasta aproximadamente un 2%. Esta cifra dista mucho de las expectativas previas del mercado, que se situaban cerca del 6%. Esta brecha ha ejercido una presión adicional sobre el título, que acumula una caída de cerca del 37% desde enero y cotiza apenas por encima de su mínimo anual.
La prueba de fuego está por llegar
El momento de la verdad llegará a finales de enero o principios de febrero de 2026, cuando PayPal publique sus resultados correspondientes al cuarto trimestre. Esas cifras serán determinantes para discernir si la actual debilidad en su negocio central es un contratiempo pasajero o el síntoma de un desafío estructural más profundo. Hasta entonces, la incertidumbre sobre el ritmo de crecimiento seguirá siendo la principal carga para la acción.
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