La acción de PayPal enfrenta un momento de notable presión en los mercados. En un corto espacio de tiempo, múltiples firmas de análisis de Wall Street han revisado a la baja sus recomendaciones y objetivos de precio para el valor, que cotiza alrededor de los 57 dólares, acercándose peligrosamente a su mínimo anual. Este giro en el sentimiento de los expertos merece un examen detallado.
Un coro de revisiones a la baja
El escepticismo se materializó de forma consecutiva. El 13 de enero, Daiwa Securities rebajó su calificación de "Outperform" a "Neutral", recortando su precio objetivo de 77 a 61 dólares. Su análisis apunta a una pérdida de cuota de mercado y sugiere que la valoración se mantendrá en niveles bajos hasta que el crecimiento en su negocio central, el "Branded Checkout", recupere impulso.
La lista de ajustes es amplia:
- Compass Point mantuvo su recomendación de "Venta", ajustando su objetivo a 55 dólares.
- Goldman Sachs reiteró su postura de vender el valor.
- Citigroup recortó su objetivo de 78 a 60 dólares, manteniendo "Neutral".
- TD Cowen redujo su expectativa de precio de 80 a 65 dólares.
El consenso actual entre los analistas se sitúa en "Mantener", con un precio objetivo promedio que ronda los 77 dólares.
El contexto político añade volatilidad
Un factor externo de incertidumbre surgió el 10 de enero, cuando el presidente Trump anunció un límite del 10% para los intereses de las tarjetas de crédito, efectivo a partir del 20 de enero. Aunque la medida presiona principalmente al sector bancario tradicional, su impacto en empresas de tecnología financiera como PayPal no está claro. Hubo especulaciones iniciales sobre un posible beneficio para los proveedores de soluciones "Comprar Ahora, Pagar Después" si los bancos restringen el crédito. No obstante, la acción de PayPal cedió aproximadamente un 1% en reacción a la noticia.
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Fundamentos sólidos, pero valoración deprimida
Desde una perspectiva fundamental, PayPal presenta cifras robustas. Genera ingresos superiores a los 32.000 millones de dólares, con un rendimiento sobre el capital del 24% y un flujo de caja libre que superó los 6.500 millones de dólares en 2025. La dirección ha destinado esta liquidez a una agresiva política de recompra de acciones, con 21.500 millones de dólares invertidos desde 2022.
Paradójicamente, este esfuerzo no ha logrado impulsar la cotización. La clave reside en su valoración: con un ratio precio-beneficio futuro (P/E Forward) de aproximadamente 10, el mercado trata a PayPal como a una institución financiera tradicional, no como a una empresa tecnológica en crecimiento.
La raíz del pesimismo: la desaceleración del negocio clave
El verdadero motivo de preocupación es el desempeño de su servicio insignia, el "Branded Checkout". En diciembre, la compañía advirtió que el crecimiento en el cuarto trimestre de 2025 sería al menos dos puntos porcentuales más lento que en el tercer trimestre. Esta ralentización alimenta el temor de que competidores como Apple Pay le estén ganando terreno en el crucial mercado de pagos móviles.
Kazuya Nishimura, analista de Daiwa, reconoce que PayPal podría lograr un crecimiento anual de beneficios de al menos un 10% hasta 2027. Sin embargo, los inversores parecen exigir ver primero una aceleración clara en los ingresos antes de premiar la acción con una múltiplo más elevado.
La próxima prueba: los resultados del cuarto trimestre
Todos los ojos están puestos en la publicación de los resultados, prevista para el 2 o 3 de febrero. Las previsiones de la dirección apuntan a un beneficio por acción entre 1,27 y 1,31 dólares para el último trimestre, y entre 5,35 y 5,39 dólares para el ejercicio completo de 2025. Este informe será crucial para evaluar el desempeño durante la temporada navideña y confirmar o desmentir la persistencia de la debilidad en el segmento central del negocio.
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