Los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Oracle han sorprendido al mercado, marcando un hito que no se veía desde hace más de quince años. La compañía logró un crecimiento simultáneo de sus ingresos y de su beneficio ajustado por acción superior al 20%, superando con claridad las estimaciones de los analistas. La reacción bursátil no se hizo esperar, con un salto significativo en el precio de la acción.
Un Motor de Crecimiento Desbocado: La Infraestructura en la Nube
El desempeño espectacular tiene un nombre propio: los servicios de infraestructura en la nube. Este segmento fue el gran protagonista, con unos ingresos que ascendieron a 4.900 millones de dólares. Esta cifra representa un incremento interanual del 84%, por encima del 79% previsto por los expertos y acelerando respecto al 68% del trimestre anterior.
En su conjunto, los ingresos por servicios en la nube alcanzaron los 8.900 millones de dólares, un 44% más. El total de ingresos de la compañía se situó en 17.200 millones de dólares. Sin embargo, el dato más revelador de cara al futuro es el colosal backlog de pedidos pendientes. Oracle cerró el periodo con compromisos de desempeño pendientes por valor de 553.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 325% en comparación con el año anterior. La empresa señala directamente a la computación para inteligencia artificial como el principal impulsor de esta cartera de pedidos.
La Contrapartida: Endeudamiento y Presión en los Márgenes
Este panorama de fortaleza no está exento de nubarrones. En los últimos doce meses, Oracle registró un flujo de caja libre negativo de 13.180 millones de dólares. Su deuda total se mantiene elevada, en 108.100 millones de dólares, nivel al que contribuyó una emisión de bonos por 18.000 millones de dólares en septiembre de 2025.
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La agencia de calificación Moody's otorga a Oracle una calificación Baa2, dos niveles por encima del grado especulativo. Esta valoración es menos favorable que la de sus pares tecnológicos como Amazon, Alphabet, Meta o Microsoft. El origen de esta presión financiera es estructural: el negocio de alquiler de chips gráficos de Nvidia para cargas de trabajo de IA genera márgenes sensiblemente inferiores al tradicional negocio de licencias de software.
Nuevas Perspectivas y un Socio Estratégico: TikTok
Alentada por estos resultados, Oracle ha revisado al alza sus previsiones. Para el año fiscal 2027, anticipa unos ingresos de 90.000 millones de dólares, por encima de los 86.600 millones que esperaba el consenso de analistas. Para el cuarto trimestre en curso, la empresa proyecta un crecimiento de los ingresos en la nube de entre el 46% y el 50%.
Otra novedad estratégica confirmada es la adquisición de una participación del 15% en TikTok US, tras la separación de esta operación de su matriz china ByteDance. Este acuerdo incluye un asiento en la junta directiva de la red social. El impacto financiero de esta movida comenzará a reflejarse en los estados de resultados a partir del cuarto trimestre.
Tras la publicación de estas cifras, la acción de Oracle experimentó ganancias intradía de hasta un 15%. No obstante, y a pesar de este repunte, el valor aún acumula una caída de aproximadamente un 17% desde principios de año. El mercado sigue con atención la capacidad de la empresa para transformar su enorme cartera de pedidos en ingresos contabilizados de manera efectiva y rápida.
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