La acción de Oracle sufrió una fuerte corrección en Wall Street, culminando una tendencia bajista que ha preocupado a los inversores. El viernes, el título cerró con una caída del 4,47%, situándose en 189,97 dólares, y en el mercado extrabursátil llegó a tocar los 188,13 dólares. Desde sus máximos de septiembre, el valor se ha desplomado aproximadamente un 45%. Este movimiento refleja una creciente inquietud ante el agresivo plan de gasto de la compañía en infraestructura de inteligencia artificial y cierta incertidumbre sobre el calendario de sus centros de datos.
El Peso de los Números Operativos y la Deuda
Pese al pesimismo del mercado, los resultados operativos del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Oracle fueron sólidos. La firma reportó unos ingresos de 16.060 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 14,2%. Además, el beneficio por acción alcanzó los 2,26 dólares, superando con claridad las estimaciones de los analistas.
Sin embargo, este buen desempeño se ve ensombrecido por el drástico aumento del gasto de capital (Capex). Durante ese mismo trimestre, Oracle destinó 12.000 millones de dólares a inversiones, muy por encima de los 8.250 millones anticipados. La dirección ha revisado al alza su previsión de Capex para todo el año, elevándola a la cifra récord de 50.000 millones de dólares, es decir, 15.000 millones más de lo planeado inicialmente.
Esta estrategia de inversión sin precedentes pone el foco en la salud financiera de la empresa. Oracle ya carga con una deuda de alrededor de 100.000 millones de dólares. El mercado de bonos ha empezado a reflejar este riesgo: los Credit Default Swaps (CDS) de la compañía se han ampliado hasta los 126 puntos básicos, indicando una percepción de mayor riesgo por parte de los tenedores de deuda.
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Rumores y Escepticismo en los Proyectos de IA
La presión sobre la acción se intensificó con un informe de Bloomberg que sugería un retraso en la construcción de ciertos centros de datos destinados a OpenAI. Según la publicación, la finalización se pospondría de 2027 a 2028. Estos proyectos forman parte de una supuesta alianza valorada en 300.000 millones de dólares.
Oracle salió al paso el 12 de diciembre, desmintiendo categóricamente cualquier retraso y afirmando que las obras avanzan "según lo planificado". No obstante, el mercado mantuvo una actitud escéptica. Este episodio alimenta el debate sobre si el auge de la IA podría encontrar límites físicos en el mundo real, como escasez de mano de obra especializada o cuellos de botella en la cadena de suministro.
Revisión a la Baja en el Sentimiento Analítico
La reacción de las firmas de análisis fue inmediata y mayoritariamente negativa. Goldman Sachs recortó su precio objetivo para la acción de Oracle de 320 a 220 dólares. Por su parte, BMO Capital Markets lo redujo de 355 a 270 dólares, aunque mantuvo su recomendación de "Outperform". A contracorriente, John DiFucci, analista de Guggenheim, se mantiene optimista con un objetivo de 400 dólares, lo que implica un potencial alcista de más del 100% desde los niveles actuales. El precio objetivo promedio consensuado por el mercado se sitúa ahora en torno a los 301 dólares, y muchos expertos consideran que la venta masiva ha sido excesiva.
Los Grandes Inversores Toman Posiciones Divergentes
El comportamiento de los inversores institucionales en el segundo trimestre de 2025 muestra una lectura mixta. Mientras EP Wealth Advisors incrementó su posición en un 10,5%, hasta las 129.618 acciones, Engineers Gate Manager fue mucho más agresivo, aumentando su participación en un llamativo 321,6% hasta las 90.717 acciones. En el lado contrario, British Columbia Investment Management recortó su tenencia en un 16,8%. En conjunto, las instituciones controlan aproximadamente el 42,44% del capital flotante de Oracle.
La pregunta clave que planea sobre Oracle es si las inversiones multimillonarias en infraestructura de IA generarán los retornos prometidos a medio plazo, o si, por el contrario, la creciente carga de la deuda seguirá lastrando la valoración de la compañía en bolsa. El equilibrio entre crecimiento futuro y estabilidad financiera está en juego.
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