La acción de Oracle ha recuperado el protagonismo en el mercado, impulsada por dos noticias de gran calado: su papel clave en la solución para TikTok en Estados Unidos y el sólido avance de su negocio en la nube, especialmente en inteligencia artificial. Tras unos días de incertidumbre por problemas de financiación, los inversores han vuelto a centrarse en las perspectivas de crecimiento a largo plazo, valorando más el impacto estratégico del nuevo joint venture con TikTok que los recientes contratiempos financieros.
Los resultados fundamentales respaldan la tendencia
Más allá de los titulares, las cifras del segundo trimestre del año fiscal 2026 ofrecen un contexto sólido para el optimismo reinante, a pesar de que los ingresos totales no alcanzaron las expectativas.
Los datos clave que sustentan la narrativa de crecimiento son:
- Obligaciones de Rendimiento Pendientes (RPO): El backlog de pedidos alcanzó un nivel récord de 523.000 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 438%. Esto señala una cartera de pedidos excepcionalmente robusta, con un peso importante en contratos relacionados con IA.
- Ingresos totales en la nube: Crecieron un 34%, hasta los 8.000 millones de dólares.
- Infraestructura en la nube (IaaS): Este segmento registró un fuerte avance del 68%, hasta los 4.100 millones de dólares, evidenciando la creciente adopción de sus servicios.
- Beneficio ajustado por acción (Non-GAAP): Se situó en 2,26 dólares, superando claramente las estimaciones consensuadas de los analistas, que eran de 1,64 dólares.
Estas métricas proporcionan la base financiera que demuestra la capacidad de Oracle para ejecutar grandes proyectos, como sus centros de datos para IA, y generar flujos de ingresos recurrentes en los próximos años.
El joint venture con TikTok: un catalizador estratégico
El motor inmediato del repunte ha sido la confirmación de que Oracle adquirirá una participación del 15% en la recién creada «TikTok USDS Joint Venture LLC». Esta entidad agrupa a inversores estadounidenses para controlar las operaciones de TikTok en ese país.
La operación tiene un doble significado estratégico:
- Estructura de propiedad: Oracle, Silver Lake y MGX poseerán cada uno un 15%. ByteDance conservará un 19,9%, y los inversores existentes controlarán el 30,1% restante.
- Rol de Oracle: La compañía actuará como «Socio de Seguridad de Confianza». Sus responsabilidades incluirán el alojamiento de los datos de usuarios estadounidenses, la protección de los algoritmos y la participación en la definición de las normas de moderación de contenidos.
- Implicaciones: Los inversores interpretan este mandato no solo como una fuente de ingresos futuros, sino, sobre todo, como una validación de que la infraestructura cloud de Oracle (OCI) es apta para cargas de trabajo masivas y críticas en términos de seguridad.
El viernes pasado, tras el anuncio, la acción experimentó un salto significativo que compensó prácticamente las pérdidas acumuladas durante la semana. Ayer, la cotización cerró en 168,76 euros. Pese a la recuperación, el precio se mantiene por debajo del máximo del último año y de las medias móviles de 50 y 200 días, reflejo de la alta volatilidad registrada en el ejercicio.
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Contrapunto: la retirada de Blue Owl y la sombra de la financiación
El clima positivo actual contrasta con la presión vivida entre el 17 y el 18 de diciembre. En esas fechas, la acción se vio afectada por los informes que señalaban la retirada de Blue Owl Capital de un acuerdo de financiación planificado por valor de 10.000 millones de dólares.
Estos fondos estaban destinados a un gran proyecto de centros de datos para IA en Michigan. La ruptura abrupta de las negociaciones reavivó en Wall Street las dudas sobre la intensidad de capital requerida para expandir la infraestructura de IA y el posible incremento en el endeudamiento de Oracle. Por un momento, los riesgos y las necesidades de financiación pasaron al primer plano.
No obstante, la rápida confirmación del acuerdo con TikTok permitió al equipo directivo redirigir la atención hacia el crecimiento y el volumen de contratos. Aunque la financiación fallida con Blue Owl sigue siendo un factor de riesgo para futuros macroproyectos, por ahora ha quedado ensombrecida por el mandato de TikTok.
El respaldo financiero de Larry Ellison
En un plano separado, el cofundador Larry Ellison ha aportado visibilidad adicional a la empresa. Documentos presentados el lunes revelan que Ellison está proporcionando una garantía de capital personal por 40.400 millones de dólares para respaldar la oferta de Paramount-Skydance sobre Warner Bros. Discovery.
Este movimiento no afecta directamente al balance de Oracle, pero pone de manifiesto la considerable capacidad financiera y el poder de influencia de su círculo directivo más cercano. Este hecho ha amplificado la presencia mediática de la acción y probablemente ha contribuido a un mayor volumen de negociación.
Perspectiva y conclusión
El sentimiento predominante en el mercado es que la combinación del joint venture con TikTok y el abultado libro de pedidos (RPO) puede sostener la cotización a medio plazo. El reciente revés con Blue Owl se interpreta más como un hueco de financiación temporal que no frena el ritmo de crecimiento fundamental.
El factor decisivo en los próximos meses será la capacidad de Oracle para ejecutar según lo planeado los costosos proyectos de centros de datos e IA, y para convertir eficientemente los compromisos del backlog en ingresos y flujo de caja. Si lo logra, la división de cloud, con el respaldo del contrato con TikTok, desempeñará un papel central en la futura evolución del valor de la acción.
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