El gigante español de la construcción e infraestructuras, Obrascon Huarte Lain (OHL), presenta una situación de claroscuros que desconcierta a los mercados. Mientras su cartera de proyectos registra un dinamismo excepcional y los resultados operativos del segundo trimestre son sólidos, el valor de su acción no logra despegar y se mantiene muy por debajo de sus máximos anuales. Esta divergencia plantea la pregunta: ¿a qué se debe la prudencia de los inversores ante un panorama aparentemente favorable?
Resultados operativos y contexto macroeconómico
Las cifras del segundo trimestre, publicadas en julio de 2025, ofrecen motivos para el optimismo. El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) experimentó un crecimiento espectacular del 46% interanual, alcanzando los 84 millones de euros. El corazón del negocio, el sector de la construcción que representa el 94% de la facturación, creció un 4%. Para el ejercicio completo, la compañía se ha marcado un objetivo de EBITDA de 175 millones de euros y avanza en un plan de reestructuración con el que espera ahorrar 44 millones de euros en costes.
Sin embargo, este vigor operativo contrasta con un importante lastre. La agencia de calificación Moody's ha procedido a una rebaja de la nota crediticia de la empresa. Este hecho actúa como un elemento de preocupación que podría explicar la reticencia del mercado, a pesar de que OHL cuenta con una posición de caja sólida de 663 millones de euros.
Una cartera de pedidos que garantiza visibilidad
La proyección internacional de OHL vive un momento dulce, particularmente en Norteamérica. Tan solo en el mes de septiembre de 2025, la empresa se adjudicó dos megaproyectos en el estado de Florida (EE. UU.) que suman un volumen total de 550 millones de dólares. Este hito refuerza su posición estratégica en un mercado tan lucrativo como el estadounidense. Casi en paralelo, la compañía selló otro contrato de envergadura en Europa, concretamente en la República Checa, valorado en más de 425 millones de euros. Este robusto pipeline de proyectos asegura unos flujos de ingresos futuros predecibles y subraya la competitividad del grupo a escala global.
Perspectivas de inversión: el análisis técnico
La comunidad analista mantiene una visión predominantemente alcista para OHL. El precio objetivo promedio consensuado se sitúa en 0,51 euros, lo que implica un potencial de revalorización de casi un 17% desde los niveles actuales. La recomendación de inversión predominante es "OUTPERFORM". Las expectativas de crecimiento son ambiciosas: se anticipa un aumento anual de los beneficios superior al 80%, acompañado de un crecimiento de la facturación cercano al 5%. El próximo catalizador clave para la cotización será la publicación de los resultados trimestrales, prevista para el 13 de noviembre de 2025.
La cuestión ahora es si OHL conseguirá, con la próxima entrega de resultados, disipar las dudas de los inversores y acortar la distancia que le separa de su máximo anual de 0,54 euros. Los fundamentales de la empresa parecen avalar esta posibilidad.
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