El gigante dorado de la minería mundial, Newmont, cerró el ejercicio 2025 con los mejores resultados financieros de su trayectoria. Sin embargo, el horizonte inmediato presenta desafíos operativos, incluso cuando la compañía, bajo un nuevo liderazgo, despliega inversiones millonarias para asegurar su futuro a largo plazo.
Un Cambio en la Cúpula Directiva
Una nueva era comenzó en Newmont el 1 de enero de 2026 con el nombramiento de Natascha Viljoen como Directora Ejecutiva. Viljoen, la primera mujer en dirigir el mayor productor de oro del mundo, sucede a Tom Palmer, quien se retiró tras completar con éxito la integración de la adquisición de Newcrest. Con más de tres décadas de experiencia en el sector y habiendo servido como Directora de Operaciones (COO) en Newmont desde 2023, Viljoen centra su estrategia en la seguridad operativa, la disciplina y la construcción de equipos de alto rendimiento.
Resultados Récord en 2025
El 19 de febrero de 2026, la empresa presentó unas cifras excepcionales para el año anterior. El flujo de caja libre alcanzó la cifra récord de 7.300 millones de dólares, con 2.800 millones generados únicamente en el cuarto trimestre. La producción anual se situó en 5,9 millones de onzas de oro, 28 millones de onzas de plata y 135.000 toneladas de cobre. De manera paralela, Newmont redujo su deuda en 3.400 millones de dólares, culminando el año con una posición neta de caja positiva.
Perspectivas y Contratiempos para 2026
El pronóstico para el año en curso es menos optimista. Newmont anticipa una producción de oro de aproximadamente 5,3 millones de onzas, con costos integrales de sostenimiento (AISC) estimados en 1.680 dólares por onza. Cerca del 52% de la producción anual se concentrará en la segunda mitad del año, impulsada por operaciones clave como Boddington, Tanami, Lihir y Cerro Negro.
Un incidente operativo explica en parte esta desaceleración. En diciembre de 2025, unos incendios forestales en Australia dañaron infraestructuras hídricas críticas en la mina Boddington, lo que forzó a operar a capacidad reducida. Se estima que este contratiempo resultará en un déficit de unas 60.000 onzas durante el primer trimestre de 2026.
Inversiones Estratégicas a Largo Plazo
Frente a este escenario, Newmont está ejecutando una ambiciosa cartera de inversiones. El movimiento más significativo es una inyección de capital de 800 millones de dólares, desplegada a lo largo de seis años, para expandir la mina Cerro Negro en Argentina. Este proyecto extenderá la vida útil de la operación más allá de 2035 y representa una de las mayores inversiones en expansión minera en América Latina, mostrando confianza en el sector argentino pese a la incertidumbre política regional.
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Adicionalmente, en 2026 se avanzará en el proyecto Lihir Nearshore Barrier, con una inversión planificada de 1.950 millones de dólares para proyectos en curso y 1.400 millones para desarrollo. Esta iniciativa pretende desbloquear acceso a más de cinco millones de onzas de oro y prolongar la vida de la mina más allá de 2040.
Política de Dividendos y Recompra de Acciones
El compromiso de Newmont con el retorno al accionista se mantiene firme. El consejo de administración declaró un dividendo de 0,26 dólares por acción para el cuarto trimestre de 2025, con pago el 26 de marzo de 2026. La compañía mantiene su estrategia de distribuir anualmente alrededor de 1.100 millones de dólares a los accionistas. Complementariamente, un programa de recompra de acciones busca incrementar el dividendo por acción a lo largo del tiempo, sin aumentar el monto absoluto del compromiso.
Tensión en el Joint Venture con Barrick
Una cuestión pendiente es la relación con su socio Barrick Gold. Barrick se prepara para sacar a bolsa sus activos auríferos en Norteamérica, que incluyen participaciones en Nevada Gold Mines (NGM), Pueblo Viejo y Fourmile. En febrero de 2026, Newmont emitió un comunicado recordando que cualquier transacción debe respetar los acuerdos vigentes, incluidas las restricciones a la transferencia.
La empresa expresó preocupación por la evolución de NGM, señalando que su desempeño operativo y el valor del activo se han deteriorado en los últimos seis años. Newmont se reserva el derecho a hacer valer sus derechos en este proceso.
Avances en Proyectos de Expansión y Exploración
En el proyecto Tanami, los trabajos de revestimiento de hormigón del pozo principal están completos. Se espera que la torre de extracción y los trabajos mecánicos finalicen a finales de 2026, con una conclusión total prevista para la segunda mitad de 2027. Mientras tanto, en Ahafo South, los trabajos de exploración han identificado depósitos con leyes superiores al promedio actual de la mina, lo que podría traducirse en entre cuatro y cinco millones de onzas de nuevas reservas.
La atención del mercado se centrará ahora en los resultados del primer trimestre de 2026, que Newmont publicará el 23 de abril. La recuperación de la producción en Boddington y los avances en los proyectos de Argentina serán, sin duda, los puntos clave a seguir.
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