El valor del mayor productor de oro del mundo, Newmont Mining, ha protagonizado una de las actuaciones bursátiles más destacadas del año. Sin embargo, el consenso entre los analistas se ha quebrado tras una revalorización que supera el 110% desde enero. Mientras algunos expertos ven el rally agotado, otros anticipan nuevos máximos. La divergencia marca el pulso actual del título.
Discrepancias analíticas: de la cautela al optimismo extremo
La semana ha dejado claro que no hay una visión unánime sobre el futuro inmediato de la acción. Por un lado, los analistas de BNP Paribas Exane han decidido adoptar una postura más conservadora. Este viernes, rebajaron su recomendación de "Outperform" a "Neutral" y recortaron su precio objetivo de 107 a 97 dólares estadounidenses.
Los motivos de esta revisión a la baja se centran en tres aspectos clave:
* Valuación elevada: Consideran que los múltiplos bursátiles se han expandido demasiado tras la fuerte subida.
* Incertidumbre estratégica: Existe inquietud sobre una posible adquisición de activos de Barrick Gold en Nevada, lo que generaría dudas sobre la asignación de capital.
* Falta de impulso: El proceso de optimización del portafolio tras la compra de Newcrest está mayormente completado, eliminando un catalizador reciente.
No obstante, el informe reconoce los puntos fuertes de la compañía, como su alta correlación con el precio del oro y su perfil de riesgo geopolítico contenido.
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En el extremo opuesto se sitúa UBS. Solo unos días antes del movimiento de BNP Paribas, este banco reiteró su consejo de compra y elevó su precio objetivo hasta los 125 dólares, la proyección más alcista entre las firmas de análisis relevantes. Esta visión se sustenta en los sólidos fundamentales reportados en el tercer trimestre, donde Newmont superó expectativas con un beneficio por acción de 1,71 USD y generó un flujo de caja libre de 1.600 millones de dólares, reduciendo su deuda neta de manera casi total.
El contexto: oro, resultados y un relevo en la dirección
El debate analítico gira en torno a una cuestión de fondo: ¿ha descontado ya la acción el nuevo piso estructural del precio del oro, que muchos observadores sitúan por encima de los 4.000 dólares la onza? La respuesta dividirá al mercado a corto plazo.
Más allá de las cifras, la empresa se prepara para un cambio histórico en su cúpula directiva. A partir del 1 de enero de 2026, Natascha Viljoen asumirá el cargo de Directora Ejecutiva, sucediendo a Tom Palmer. Viljoen, que se incorporó a la compañía en 2023, se convertirá en la primera mujer en dirigir este conglomerado centenario.
El horizonte para los inversores presenta thus dos escenarios claros. A largo plazo, el desempeño estará ligado a la evolución del metal precioso, cuya cotización Goldman Sachs prevé que pueda alcanzar los 5.000 dólares para finales de 2026. A corto plazo, la atención se centrará en la estrategia inicial de la nueva CEO y en los resultados del cuarto trimestre, previstos para finales de enero, que deberán confirmar si la compañía puede seguir cumpliendo con unas expectativas que ahora son muy elevadas. La acción cotiza actualmente a 78,85 EUR.
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