Mientras los incendios forestales azotaban el oeste de Australia a mediados de diciembre, una de las operaciones clave de Newmont Mining, la mina Boddington, se vio afectada. El siniestro, controlado a finales del mismo mes, dañó la infraestructura hídrica, forzando a la planta procesadora a operar entre el 50% y el 60% de su capacidad habitual. Sin embargo, lejos de precipitar una caída, la acción del mayor productor de oro del mundo cotiza en las proximidades de su máximo histórico. ¿A qué se debe esta aparente contradicción?
Un contexto macroeclipsa un contratiempo operativo
Para el mercado, el incidente en Boddington representa un contratiempo temporal dentro de una panorama mucho más amplio y favorable. Newmont anticipa restaurar la producción plena para febrero, con un impacto calculado en aproximadamente 60.000 onzas de oro, concentrado exclusivamente en el primer trimestre de 2026. La mina y la planta principal no sufrieron daños estructurales y no se reportaron lesiones.
La clave de la reacción del mercado reside en la capacidad de absorción del gigante minero. Considerando su portafolio global de activos y los precios récord del metal, la interrupción se percibe como manejable. El verdadero motor de la valoración está en otra parte.
El viento de cola del precio del oro impulsa los resultados
El rally alcista del oro, con futuros operando en el rango de los 4.450 a 4.460 dólares por onza, está generando márgenes excepcionales para Newmont. Esta dinámica se refleja en sus cifras financieras. La compañía ha revisado al alza su previsión de ingresos para 2025, situándola en 21.300 millones de dólares, lo que supone un incremento del 14% respecto a las estimaciones para 2024.
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La solidez se confirma en el flujo de caja. El tercer trimestre cerró con un flujo de caja operativo récord de 1.600 millones de dólares. Es el cuarto trimestre consecutivo en el que el flujo de caja libre supera la barrera de los mil millones. Esta robustez financiera proporciona a Newmont un colchón más que suficiente para cubrir los costes de reparación en Boddington sin comprometer sus programas de retribución al accionista.
El consenso analítico: optimismo con matices
La comunidad analística reconoce este potencial, aunque con distintos grados de entusiasmo. La firma Raymond James elevó su precio objetivo para la acción de Newmont a 111 dólares, manteniendo su recomendación de "Outperform". Sus argumentos se centran en el perfil de generación de caja y en una percepción de riesgo país reducida.
Por su parte, BNP Paribas Exane mantiene una postura más conservadora, con un objetivo de 97 dólares. Esta divergencia ilustra el debate actual: ¿la valoración ya descuenta demasiado optimismo o el ciclo alcista estructural del oro justifica nuevas subidas? La mayoría de los analistas se inclina por esta última tesis.
Un gráfico técnico que respalda el impulso
Desde una perspectiva chartista, la acción ha registrado recientemente un máximo histórico en los 106,38 dólares. El nivel psicológico inmediato se sitúa ahora en los 108 dólares, mientras que un soporte técnico relevante aparece alrededor de los 101 dólares. El volumen de negociación se mantiene elevado, señalando un interés institucional sostenido.
La resistencia mostrada por el título tras el anuncio del incidente en Australia es sintomática. Los inversores están mirando más allá de una disrupción productiva a corto plazo. El foco está en la rentabilidad de un productor que actualmente obtiene cerca de 1.000 dólares adicionales por onza respecto a sus promedios históricos. La pregunta que planea ahora es si el oro logrará probar la zona de los 4.600 dólares, un escenario que sin duda proporcionaría un nuevo impulso alcista para Newmont.
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