Aunque las acciones de Netflix cerraron el viernes con una subida del 2,17%, alcanzando los 78,67 dólares, el optimismo en el mercado es cauteloso. El gigante del streaming se encuentra inmerso en una compleja batalla por la adquisición de activos de Warner Bros. Discovery (WBD), y el reloj corre en su contra. Un plazo crítico, que vence el 23 de febrero, podría definir el destino de esta operación.
Una Carrera Contra el Tiempo en las Negociaciones
El origen de la presión temporal se remonta al 17 de febrero, cuando Netflix concedió a Warner Bros. Discovery una exención limitada de siete días. Este período permite a WBD entablar conversaciones directas con su competidor, Paramount Skydance. La medida fue una respuesta a la oferta de adquisición hostil que Paramount presentó previamente por la totalidad de Warner Bros. Discovery, una jugada que generó incertidumbre entre los accionistas.
Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, explicó la situación a CNBC: "Paramount ha creado mucho ruido y ha confundido a los accionistas. Esta ventana les brinda la oportunidad de obtener claridad y certeza absolutas".
Los Detalles Financieros de la Puja
La oferta actual de Netflix se sitúa en 27,75 dólares por acción, en efectivo, por las divisiones de streaming y estudios de WBD, que incluyen las marcas HBO y HBO Max. Frente a esto, Paramount ha contraofertado con 30 dólares por acción por la compañía en su conjunto. Fuentes cercanas a WBD indican que un alto ejecutivo de Paramount habría sugerido de manera informal incluso 31 dólares si se reanudan las negociaciones formales, lo que sugiere que la puja aún no ha terminado.
Una ventaja estratégica para Netflix es su derecho de tanteo, una cláusula que le permitiría igualar cualquier oferta competitiva que supere la suya.
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La Próxima Fase: El Voto de los Accionistas
Warner Bros. Discovery ha convocado una junta general extraordinaria de accionistas para el 20 de marzo. Hasta ahora, la junta directiva de WBD recomienda unánimemente aceptar la transacción con Netflix. David Zaslav, CEO de WBD, ha sido contundente: "Nuestro único enfoque es maximizar el valor y la seguridad para nuestros accionistas. En cada etapa, hemos dejado claro a Paramount las debilidades de sus propuestas".
Sin embargo, esta postura no es compartida por todos los grandes inversores. El fondo activista Ancora Holdings, que posee participaciones en WBD por valor de 200 millones de dólares, se ha pronunciado públicamente en contra del acuerdo con Netflix y apoya la oferta de Paramount.
El Contexto Bursátil para Netflix
El año 2026 está siendo complicado para la cotización de Netflix. Desde enero hasta mediados de febrero, la acción ha perdido aproximadamente un 18% de su valor. El 12 de febrero, tocó un mínimo anual de 75,23 dólares, una cifra muy alejada del máximo histórico de 133,91 dólares registrado en junio de 2025.
El volumen de negociación del viernes, de 32,4 millones de títulos, refleja el creciente interés de los inversores ante esta fase crucial de las conversaciones.
El Desenlace se Acerca
Los próximos días serán determinantes. Se espera saber si Paramount formalizará una oferta vinculante y definitiva, y si Netflix estará dispuesto a contraatacar. La cuenta atrás para la votación del 20 de marzo ya está en marcha. Para Netflix, esta operación trasciende la mera adquisición de derechos de streaming; se trata de una movida que podría redefinir por completo su posición estratégica en la cada vez más feroz competencia por los contenidos premium.
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