La acción de Netflix atraviesa su período de caída más prolongado desde enero de 2025. El título ha cedido un 12,79% a lo largo de seis sesiones consecutivas, situándose en sus niveles más bajos desde el pasado mes de abril. Este movimiento de ventas masivas responde a la intensa batalla por la adquisición de Warner Bros. Discovery, que está ejerciendo una presión considerable sobre el gigante del streaming.
Datos clave de la cotización:
* Precio actual: aproximadamente 95,36 dólares (una caída del 1,39% en la sesión de hoy).
* Se encuentra un 28,79% por debajo de su máximo histórico, marcado en 133,91 dólares el 30 de junio de 2025.
* En lo que va de mes, acumula un descenso del 11,35%.
* A pesar de lo anterior, mantiene una ganancia del 6,99% desde el inicio del año.
Una oferta rival que cambia el juego
El origen de la tensión se encuentra en la estrategia de crecimiento de Netflix. La compañía había presentado una oferta inicial de 82.700 millones de dólares por Warner Bros. Discovery. Esta propuesta, equivalente a 27,75 dólares por acción (23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones de Netflix), pretendía dar a Netflix el control de la vasta biblioteca de cine y televisión de Warner, sus capacidades de producción y la plataforma HBO Max.
Sin embargo, el panorama se complicó con la entrada de Paramount. Su contraoferta, totalmente en efectivo, asciende a 30 dólares por acción, lo que valora a WBD en 108.400 millones de dólares. El CEO de Paramount, David Ellison, se reunió ayer en Nueva York con accionistas de Warner Bros. Discovery, acompañado por su director jurídico, Makan Delrahim, y el jefe de estrategia, Andy Gordon, para promover su propuesta. El plazo para presentar ofertas finaliza el 8 de enero, y la junta directiva de WBD debe tomar una posición antes del 22 de diciembre.
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El contraste en el comportamiento bursátil es evidente: en los mismos cinco días en que Netflix se desplomaba, las acciones de Warner Bros. Discovery se revalorizaban un 20,6%. Los inversores muestran preocupación por la carga financiera que supondría para Netflix, que necesitaría asumir alrededor de 59.000 millones de dólares en deuda para financiar su operación.
El escrutinio regulatorio y la cautela de los analistas
Más allá del precio, la posible fusión se enfrenta a un riguroso escrutinio antimonopolio. Una empresa resultante de la unión de Netflix y Warner Bros. Discovery contaría con unos 420 millones de abonados a nivel global, controlando aproximadamente el 45% del mercado de streaming. Esta cifra supera con creces el umbral del 30% que suele activar las alarmas de los reguladores competenciales. Incluso la Administración Trump ha expresado sus reservas al respecto.
El sentimiento entre los analistas es de cautela. Matthew Dolgin, analista de Morningstar, calificó el precio de adquisición como "exorbitantemente alto". Por su parte, los analistas de Needham mantienen su recomendación de "comprar" con un precio objetivo de 150 dólares, pero advierten sobre los riesgos asociados a la inteligencia artificial y los desafíos de integrar dos compañías de tal envergadura.
La incertidumbre se extiende a los grandes accionistas. Mario Gabelli, director de GAMCO Investors, ha señalado que "con toda probabilidad" venderá las acciones de WBD de sus clientes a Paramount. Lo que está claro es que esta batalla acaba de comenzar, y su desenlace definirá la posición estratégica de Netflix en el mercado del streaming durante los próximos años.
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