La demanda de chips de memoria, impulsada por el auge de la inteligencia artificial, continúa marcando récords. En este contexto, Micron Technology se prepara para presentar sus cifras trimestrales, un evento que ha generado una oleada de revisiones alcistas por parte de los analistas. El foco del mercado no solo está en los precios, que se fortalecen en toda la industria, sino también en la posición estratégica de la compañía de cara a la próxima batalla por la tecnología HBM.
El sentimiento positivo ha recibido un fuerte impulso tras las actualizaciones de prestigiosas entidades financieras. Dos grandes bancos de inversión estadounidenses han elevado significativamente sus objetivos de precio para la acción. Citigroup ha situado su target en 430 dólares, mientras que Susquehanna ha sido aún más optimista, ajustando su expectativa al alza hasta los 525 dólares. Este clima de confianza se refleja en el comportamiento del título, que partiendo de un precio de cierre de 334,25 euros el lunes, acumula una revalorización anual cercana al 313 por ciento.
Un escenario de precios favorable
El soporte fundamental para este optimismo radica en la dinámica de precios del mercado de la memoria. Los analistas de Citigroup señalan que los valores actuales están superando con claridad las proyecciones anteriores. El motor principal es la expansión masiva de centros de datos para IA, lo que está tensionando la oferta. Las estimaciones apuntan a que los precios medios de venta para la memoria DRAM podrían aumentar un 171 por ciento entre 2025 y 2026. Paralelamente, en el segmento NAND Flash, la sólida demanda de unidades de estado sólido (SSD) para empresas anticipa también subidas significativas.
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Se espera que este entorno estructuralmente favorable quede patente en los resultados del segundo trimestre fiscal, correspondiente al período finalizado en febrero. Cuando la dirección de Micron desvele las cuentas, los observadores del mercado anticipan unos ingresos récord de aproximadamente 18.700 millones de dólares. Esta cifra supondría un crecimiento interanual del 132 por ciento. De acuerdo con las estimaciones, el beneficio por acción también experimentaría un incremento exponencial en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
La incógnita del futuro competencia en HBM
La gran pregunta es si Micron podrá sostener esta situación excepcional a largo plazo. La compañía ha asegurado ya, con condiciones fijadas, toda su capacidad de producción para la generación actual de memoria de alto ancho de banda (HBM) para todo el año 2026. Sin embargo, en el horizonte comienzan a vislumbrarse nubes. Según informaciones del sector, el gigante Nvidia podría inclinarse por los competidores Samsung y SK Hynix como proveedores principales para la próxima generación de chips, la HBM4. Analistas de Wells Fargo identifican en esta posible configuración futura un factor que podría limitar la cuota de mercado de Micron.
El próximo 18 de marzo se conocerá en qué medida este entorno de precios ventajoso se ha traducido en la cuenta de resultados. Más allá de las cifras históricas, la atención de los inversores se centrará en dos aspectos clave: las previsiones de la dirección para el resto del ejercicio fiscal y cualquier indicio sobre la estrategia de la empresa para afrontar la creciente competencia en el desarrollo de la tecnología HBM4.
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