La acción de Micron navega en aguas volátiles. Esta turbulencia se produce en un momento paradójico: la compañía acaba de anunciar que toda su capacidad de producción de memoria HBM4 para el año 2026 ya está comprometida por sus clientes. En paralelo, el fabricante de chips de memoria ha desvelado un plan de expansión en Estados Unidos de una magnitud sin precedentes, valorado en 200.000 millones de dólares, con un objetivo claro: aliviar la crítica escasez de suministro que afecta al sector.
Un colosal desembolso de 200.000 millones para impulsar la fabricación
La industria atraviesa lo que muchos analistas consideran la crisis de oferta más severa en más de cuarenta años. La demanda explosiva de High-Bandwidth Memory (HBM), impulsada por la inteligencia artificial, supera con creces la capacidad de producción actual. Para hacer frente a este cuello de botella, Micron ha comprometido una inversión faraónica de 200.000 millones de dólares en suelo estadounidense.
Un componente central de este plan se desarrollará en Boise, Idaho. Allí, la empresa destinará 50.000 millones de dólares a ampliar su campus existente de 180 hectáreas, más que duplicando su tamaño. La construcción de dos nuevas fábricas de semiconductores (fabs) será clave para incrementar de forma significativa la capacidad productiva.
Este esfuerzo se ve acelerado por el ritmo del mercado. Micron ha iniciado la producción en serie de sus chips HBM4 con un trimestre de antelación sobre el calendario inicial. Este adelanto refleja la urgencia por capitalizar el auge de los centros de datos para IA, donde los hyperscalers requieren soluciones de memoria de altísimo rendimiento para expandir su infraestructura.
El sentimiento de los analistas: objetivos al alza y una posición envidiable
La firma Needham ajustó al alza su precio objetivo para la acción de Micron el 17 de febrero, pasando de 380 a 450 dólares, manteniendo su recomendación de compra. Previamente, a principios de ese mismo mes, Morgan Stanley también elevó su objetivo a 450 dólares, reafirmando su postura de sobreponderación. Los expertos citan la demanda sólida y persistente de HBM y DRAM para servidores de IA, en un contexto donde los proveedores de cloud continúan modernizando y ampliando sus instalaciones.
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El hecho de que la capacidad de HBM4 para 2026 esté ya completamente vendida subraya la extrema tensión entre la oferta y la demanda. Esta situación coloca a los fabricantes de memoria especializados en aplicaciones de IA, como Micron, en una posición de negociación muy favorable.
Una sombra en el horizonte: la incertidumbre con un cliente clave
No obstante, entre las señales positivas emerge un factor de cautela. Según informaciones del sector, Nvidia podría equipar sus próximos aceleradores "Vera Rubin" inicialmente con chips HBM4 de sus competidores SK Hynix y Samsung, dejando a Micron fuera de la primera selección de proveedores para este proyecto específico.
Esta noticia ha introducido un elemento de prudencia entre los inversores, explicando en parte la reciente presión bajista sobre la cotización a pesar de las revisiones alcistas de los analistas. El sentimiento mixto es palpable en la evolución del precio.
Próxima cita: resultados del trimestre en marzo
La atención se centra ahora en la publicación de los próximos resultados trimestrales, prevista para el 19 de marzo. Las estimaciones del consenso de analistas anticipan un beneficio por acción de 8,41 dólares, un salto monumental frente a los 1,56 dólares del mismo período del año anterior. En el frente de los ingresos, se proyecta un aumento de 8.050 millones a 18.870 millones de dólares.
En la actualidad, la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) aproximado de 39. Esta valoración incorpora las elevadas expectativas depositadas en el ciclo de la inteligencia artificial y en la mejora estructural de los fundamentos de demanda dentro del mercado de la memoria.
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