La acción de Micron Technology inicia el año manteniendo un ritmo alcista excepcional. Con un avance intradía del 10.52%, cerró la sesión anterior en los 315.42 dólares estadounidenses. Este movimiento eleva su revalorización interanual por encima del 250%, una trayectoria alimentada por la demanda masiva de chips de memoria para IA y una oleada de mejoras por parte de los analistas. ¿Cuáles son los pilares que sostienen este dinamismo?
Resultados récord como catalizador
El motor fundamental de esta subida fueron los excelentes resultados del primer trimestre fiscal de 2026, publicados el 17 de diciembre. Las cifras superaron ampliamente las expectativas:
- Ingresos: 13,640 millones de dólares. Esto representa un incremento del 21% frente al trimestre anterior y un crecimiento interanual del 57%.
- Beneficio por acción (Non-GAAP): 4.78 dólares, superando en 1.01 dólares el consenso de mercado, que era de 3.77 dólares.
- Resultado neto (GAAP): 5,240 millones de dólares, equivalente a 4.60 dólares por acción diluida.
- Margen bruto: Se expandió notablemente, situándose en aproximadamente el 57%.
- Flujo de caja operativo: 8,410 millones de dólares, frente a los 5,730 millones del trimestre precedente.
El segmento DRAM fue el protagonista indiscutible, alcanzando unos ingresos récord de 10,800 millones de dólares. Esta cifra supone el 79% del total y un aumento del 69% en comparación con el año anterior. Los precios medios de venta del DRAM subieron un 20% de forma secuencial, mientras que los de NAND lo hicieron en un rango medio del diez por ciento.
El optimismo de Wall Street se consolida
El entusiasmo de los analistas no ha cesado desde la presentación de resultados. La firma Sanford C. Bernstein dio el pistoletazo de salida al año con una mejora que catapultó el precio. Elevó su precio objetivo de 270 a 330 dólares, manteniendo su recomendación de "Outperform". Este informe, publicado el primer día de negociación de 2026, impulsó la acción hasta un máximo intradía de 315.60 dólares, con un volumen negociado de unos 42 millones de títulos, un 60% superior al promedio habitual.
Bernstein destacó el sólido poder de fijación de precios de Micron, anticipando que los cuellos de botella en la oferta y el alza de los precios del DRAM persistirán durante 2026. Para el trimestre en curso, prevén un incremento secuencial de entre el 20% y el 25% en los precios del DRAM, impulsado por la demanda insaciable de los centros de datos para aplicaciones de IA.
Esta actualización se suma a una serie de revisiones alcistas previas:
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- Rosenblatt: Establece el precio objetivo más alto del mercado en 500 dólares, citando la IA como un impulsor estructural de la demanda de memoria.
- JPMorgan: Subió su objetivo de 220 a 350 dólares, con rating "Overweight".
- Morgan Stanley: Incrementó su objetivo de 338 a 350 dólares, confirmando "Overweight".
- Bank of America: Mejoró su calificación de "Neutral" a "Buy" con un objetivo de 300 dólares.
- Citigroup: Aumentó su objetivo de 300 a 330 dólares el 18 de diciembre.
El consenso entre 37 analistas se mantiene en "Buy", con un precio objetivo promedio que ronda los 305 dólares y continúa en tendencia alcista.
Perspectivas y confianza en el futuro
La dirección de Micron proporcionó una guía para el Q2 fiscal 2026 que supera las expectativas del mercado:
- Ingresos: 18,700 millones de dólares (± 400 millones).
- Margen bruto (Non-GAAP): 68% (± 1 punto porcentual).
- Beneficio por acción (Non-GAAP): 8.42 dólares (± 0.20 dólares).
El CEO, Sanjay Mehrotra, anticipa que los mercados de memoria permanecerán ajustados más allá de 2026. Toda la producción de High Bandwidth Memory (HBM) para 2026 ya está vendida. El tamaño total de mercado accesible para HBM se estima ahora en 100,000 millones de dólares para 2028, dos años antes de lo previsto, lo que implica una tasa de crecimiento anual cercana al 40%.
Esta confianza se materializa en un aumento de la inversión. El presupuesto de capital para el año fiscal 2026 se ha elevado a 20,000 millones de dólares, desde los 18,000 millones previstos y los 13,800 millones del año anterior. Los fondos se destinarán principalmente a ampliar la capacidad de producción de HBM y DRAM de nodo 1-gamma.
Consideraciones técnicas y próximos hitos
Desde una perspectiva chartista, algunos indicadores sugieren un posible exceso. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 72, señalando condiciones de sobrecompra, tras estar en 44 a finales de noviembre. La acción cotiza aproximadamente un 111% por encima de su media móvil de 200 días, muy por encima del nivel históricamente considerado como extenso (alrededor del 70%). El rango de los últimos doce meses va desde los 61.54 dólares (mínimo del 7 de abril de 2025) hasta los 315.60 dólares (máximo de ayer), situándose la cotización actual cerca de este techo.
Los próximos eventos clave incluyen la Junta General de Accionistas el 15 de enero, donde saldrán del consejo los veteranos miembros Richard M. Beyer y Mary Pat McCarthy. El siguiente gran catalizador será la publicación de los resultados del segundo trimestre fiscal, prevista para la segunda quincena de marzo. El foco estará en ver si la compañía cumple su ambiciosa previsión de margen bruto y beneficio por acción. Mientras, Micron sigue posicionado como un claro beneficiario de la expansión global de la infraestructura de IA, con su capacidad HBM agotada y precios del DRAM en ascenso.
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