La acción de Micron Technology continúa su imparable ascenso, marcando nuevos récords en el mercado. Este impulso llega en un contexto de expectativas récord, justo antes de la publicación de los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026, previstos para el 18 de marzo.
Una Demanda que Supera Toda Capacidad
El motor principal de este optimismo es el mercado de memoria de alto ancho de banda (HBM). La compañía ha informado que toda su capacidad de producción de HBM4 para el año 2026 ya está comprometida, y los pedidos se extienden incluso más allá, hasta bien entrado el 2027. Este fenómeno está directamente ligado al auge de la inteligencia artificial, que está reconfigurando toda la industria de los semiconductores.
La fabricación de chips HBM consume aproximadamente el triple de capacidad de obleas de silicio que la memoria DRAM convencional. Esta presión no solo eleva los precios del HBM, sino que está provocando una escasez general en el mercado de memoria. Como ejemplo, los precios de algunas variantes de DRAM experimentaron un incremento del 75% entre diciembre de 2025 y enero de 2026. Los analistas proyectan que el mercado total direccionable de HBM escalará desde los 35.000 millones de dólares en 2025 hasta alcanzar los 100.000 millones en 2028.
El Mercado Revisa sus Previsiones al Alza
Ante este panorama, las firmas de análisis han reaccionado con una oleada de actualizaciones alcistas en los últimos dos días. Wells Fargo ajustó su precio objetivo de 410 a 470 dólares, manteniendo su recomendación de "Overweight". Sus estimaciones apuntan a un beneficio por acción potencial máximo de entre 50 y 60 dólares, con una media cíclica situada entre 30 y 40 dólares.
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Otras casas han sido aún más optimistas. Wedbush fijó su objetivo en 500 dólares, mientras que Susquehanna lo elevó a 525 dólares. No obstante, la perspectiva más bullista actualmente en circulación es la de Aletheia, con un precio objetivo de 650 dólares por acción.
Fundamentos Sólidos y Expansión Agresiva
Los últimos resultados publicados por Micron respaldan el entusiasmo. En el primer trimestre de su año fiscal 2026, la empresa reportó unos ingresos de 13.600 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 56%. Su beneficio neto dio un salto espectacular, pasando de 1.900 millones a más de 5.200 millones de dólares. Para el informe del segundo trimestre, que se conocerá el 18 de marzo, el consenso de analistas anticipa unos ingresos cercanos a los 19.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 8,74 dólares.
Este potencial no ha pasado desapercibido para los grandes capitales. Los inversores institucionales han aumentado sus posiciones de forma notable. Appaloosa Management, el fondo de David Tepper, triplicó su participación durante el cuarto trimestre de 2025, hasta alcanzar 1,5 millones de acciones. Por su parte, Wellington Management incrementó su tenencia en casi un 20% durante el tercer trimestre, superando los 7,1 millones de títulos.
A pesar de la fuerte revalorización del último año, la valoración de la acción sugiere que el mercado reconoce la naturaleza cíclica del negocio. El ratio precio-beneficio prospectivo para el año fiscal 2026 se sitúa alrededor de 12. Mirando hacia el futuro, Micron ya ha puesto en marcha ambiciosos planes de expansión de capacidad, con una inversión total estimada en 200.000 millones de dólares para el desarrollo de HBM. La compañía construye una nueva planta en Idaho, cuya producción está programada para comenzar a mediados de 2027, y tiene prevista una segunda instalación para el año 2028.
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