El gigante del comercio electrónico y las fintech en América Latina, MercadoLibre, presentó sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025, revelando una situación de luces y sombras. El informe, que ha dejado una sensación agridulce entre los inversores, muestra un crecimiento de ingresos extraordinario que, sin embargo, no se ha traducido en el beneficio neto esperado, presionando a la cotización.
Inversión agresiva: la clave del recorte en los márgenes
El principal motivo detrás de la decepción en el resultado final se encuentra en una estrategia deliberada de inversión a futuro. La compañía está realizando desembolsos significativos para ampliar servicios como el envío gratuito, impulsar el comercio transfronterizo y expandir de manera contundente su negocio de tarjetas de crédito. Esta política ha tenido un impacto directo en la rentabilidad: la margen operativa se contrajo hasta el 10,1%, frente al 13,5% registrado en el mismo periodo del año anterior. Los costes operativos, en línea con este esfuerzo, aumentaron más de un 50%.
Los ingresos se disparan, pero el beneficio se queda corto
En el lado positivo, las cifras de facturación son excepcionales. En el último trimestre de 2025, los ingresos de MercadoLibre alcanzaron los aproximadamente 8.760 millones de dólares, lo que supone un avance interanual del 45%. Por segmentos, el negocio de e-commerce creció un 40%, hasta los 4.980 millones de dólares, mientras que la división fintech (Mercado Pago) lo hizo un 51%, hasta los 3.780 millones de dólares.
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Para el ejercicio completo de 2025, la empresa reportó unos ingresos totales de 28.890 millones de dólares y un beneficio neto de 2.000 millones. No obstante, el cuarto trimestre cerró con un beneficio neto de 559 millones de dólares, por debajo de las previsiones de los analistas. El beneficio por acción se situó en 11,03 dólares, una cifra que el mercado ha juzgado como insuficiente.
Los fundamentales operativos mantienen una gran fortaleza
Más allá del resultado neto, los indicadores clave de actividad pintan un panorama muy robusto. El volumen bruto de mercancías (GMV) escaló casi un 37%, hasta los 19.900 millones de dólares. Por su parte, el volumen total de pagos (TPV) procesado por Mercado Pago creció un 42,1%, alcanzando la considerable suma de 83.700 millones de dólares. Un dato destaca especialmente: la cartera de créditos de la compañía prácticamente se duplicó, con un incremento del 90% que la llevó a los 12.500 millones de dólares a cierre de 2025.
La apuesta tecnológica también es clara. La empresa está integrando herramientas de inteligencia artificial, como un asistente automatizado que en la actualidad resuelve de forma autónoma el 87% de las consultas de los clientes, un avance que anticipa ganancias en eficiencia en el futuro.
Una estrategia de crecimiento con un coste a corto plazo
La narrativa de MercadoLibre sigue siendo, sin duda, la de una empresa en plena expansión, pero que está priorizando deliberadamente el crecimiento sobre la rentabilidad inmediata. El dilema para los inversores es si estos considerables desembolsos actuales generarán los retornos esperados a medio plazo. Aunque el negocio central muestra una salud envidiable, los mercados reaccionan con sensibilidad a cualquier decepción en los beneficios. Los próximos trimestres serán cruciales para determinar si esta agresiva estrategia de inversión finalmente da sus frutos.
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