La estrategia corporativa de Barrick Gold para Norteamérica enfrenta un obstáculo inesperado. Su socio en la crucial operación Nevada Gold Mines (NGM), Newmont, ha emitido una notificación formal de incumplimiento, acusando a Barrick de una gestión deficiente. Este conflicto trasciende una simple disputa operativa, ya que amenaza directamente el proyecto de Barrick de segregar sus activos auríferos en la región en una entidad independiente.
Una Acusación de Favorecimiento Propio
El núcleo del desacuerdo, según Newmont, radica en la presunta desviación de recursos de NGM para beneficiar el proyecto Fourmile, que es propiedad total de Barrick. Newmont comunicó que ya a finales de enero alertó al directorio de NGM y a Barrick sobre indicios de esta mala praxis. El 3 de febrero, procedió con la notificación formal de default, activando una cláusula del acuerdo de joint venture establecido en 2019.
Dicha cláusula estipula un período de gracia de 30 días para que Barrick remedie la situación o, al menos, presente un plan de medidas correctivas concretas. De no llegar a una solución, el caso podría derivar en los tribunales de Nevada. La CEO de Newmont, Natascha Viljoen, confirmó la medida durante una conferencia de resultados, citando preocupaciones sobre el rendimiento operativo y la gestión de NGM.
La Respuesta Cautelosa de Barrick y la Urgencia del Calendario
Mark Hill, máximo ejecutivo de Barrick, rechazó las acusaciones públicamente. No obstante, se mostró limitado en los detalles, argumentando restricciones de confidencialidad impuestas por los acuerdos del joint venture. Hill afirmó que la compañía mantiene su compromiso con una "colaboración constructiva" con Newmont.
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La resolución rápida de este conflicto es vital para los planes de Barrick. La empresa pretende agrupar sus activos norteamericanos, incluyendo su participación del 61.5% en NGM, el proyecto en desarrollo Fourmile y la mina Pueblo Viejo en República Dominicana, en una nueva unidad. Es relevante señalar que Pueblo Viejo es también operado en joint venture con Newmont, quien posee un 38.5% de NGM. Así, la iniciativa depende en múltiples frentes de una relación societaria funcional.
La importancia de NGM es capital. Como señaló previamente el analista de RBC, Josh Wolfson, se estima que esta operación representa aproximadamente el 60% del valor de mercado de Barrick, subrayando su peso en cualquier reestructuración.
Contexto Operativo y Financiero Favorable
Paralelamente a esta disputa, Barrick ha resuelto favorablemente otro frente. El conflicto con el gobierno de Mali sobre el complejo Loulo-Gounkoto concluyó con un acuerdo. Según reportes de Reuters, Barrick pagó alrededor de 430 millones de dólares, Mali retiró todas las acusaciones y liberó a cuatro empleados detenidos. En diciembre, Barrick retomó el control operativo total y, además, el gobierno maliense extendió la licencia minera de Loulo por diez años mediante decreto.
En el ámbito financiero, Barrick presentó el 5 de febrero unos sólidos resultados del cuarto trimestre de 2025: ingresos récord de 6,000 millones de dólares (un aumento del 65% interanual), un flujo de caja operativo de 2,730 millones y una producción de 871,000 onzas de oro. El dividendo trimestral se incrementó a 0.42 dólares por acción, un alza del 140%. Para 2026, la compañía proyecta una producción de entre 2.90 y 3.25 millones de onzas, con costos totales de sostenimiento (AISC) estimados entre 1,760 y 1,950 dólares por onza.
El reloj no se detiene. La cuenta regresiva de los 30 días concedidos por Newmont sigue su curso. Barrick debe abordar las preocupaciones de su socio o presentar pasos correctivos creíbles dentro de este plazo. De lo contrario, una escalada legal en Nevada no solo empañaría la relación, sino que complicaría significativamente la ansiada segregación de sus activos norteamericanos.
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