La acción de Coinbase se desploma más de un 6% en la sesión, cotizando cerca de los 239 dólares estadounidenses. Este fuerte retroceso llega después de que su consejero delegado, Brian Armstrong, retirara su respaldo a una pieza legislativa clave para el sector. Se trata del "CLARITY Act", un proyecto de ley para regular los mercados de criptoactivos cuya votación en el Senado ha sido pospuesta, sumiendo de nuevo a la industria en la incertidumbre normativa.
Un giro inesperado con consecuencias inmediatas
Brian Armstrong ha realizado un cambio de postura que ha tomado por sorpresa al mercado. Tras apoyar inicialmente la iniciativa, ahora la critica abiertamente, argumentando que el texto legislativo prohibiría de facto los valores tokenizados y pondría en riesgo la privacidad de los usuarios de las finanzas descentralizadas (DeFi). Armstrong alerta específicamente sobre los peligros para los modelos de rentabilidad de los stablecoins y expresa su temor a una vigilancia estatal excesiva sobre los protocolos DeFi.
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La reacción en los precios fue casi instantánea. Las acciones de Coinbase cayeron desde niveles superiores a los 249 dólares hasta rozar, en algún momento, los 237 dólares. El contagio se extendió a otros actores del sector, como Robinhood, cuya cotización también retrocedió entre un 6% y un 7%, evidenciando el malestar generalizado por la falta de claridad regulatoria.
¿Protección de principios o de negocio?
No todos interpretan la movida del CEO de Coinbase como una defensa de ideales. Desde la firma de análisis Citron Research, conocida por sus posiciones en corto, se lanza una acusación directa: Armstrong no bloquea la ley por principios, sino para proteger el lucrativo negocio de stablecoins de Coinbase de una nueva competencia. Un marco regulatorio más definido, sostienen, allanaría el camino para que otros proveedores entren en el mercado, un escenario que la plataforma preferiría evitar.
Resultados sólidos frente a la incertidumbre bursátil
Paradójicamente, los fundamentos operativos de la empresa se mantienen fuertes. En el tercer trimestre de 2025, Coinbase reportó unos ingresos de 1.900 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 801 millones. Sin embargo, la bolsa está descontando principalmente el factor riesgo. Con el precio de Bitcoin rondando los 95.500 dólares y sin avances legislativos claros, el sentimiento de mercado se mantiene tenso. El aplazamiento de la votación deja a la industria cripto en un limbo, y son los inversores de Coinbase quienes, por ahora, están pagando el precio.
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