El año 2025 se perfila como el más complejo para The Trade Desk desde su salida a bolsa. Con una caída superior al 65% desde enero, el título se ha convertido en el peor desempeño del índice S&P 500. La situación se agrava con una próxima salida del Nasdaq 100, un movimiento que los analistas anticipan que generará más ventas forzosas.
Una valoración en mínimos históricos
A pesar del severo castigo bursátil, los fundamentos de la empresa presentan claroscuros. Los datos del tercer trimestre de 2025 revelan un crecimiento interanual de los ingresos del 18%, mientras que la tasa de retención de clientes se mantiene por encima del 95%. Desde una perspectiva de valoración, el ratio precio-beneficio futuro para 2026 ha caído por debajo de 20, situándose en mínimos históricos.
Este contraste explica la divergencia de opiniones en Wall Street. Mientras algunos, como los analistas de Benchmark, mantienen un precio objetivo de 65 dólares, el consenso general se sitúa entre 76 y 80 dólares por acción. Esto implica un potencial de revalorización de más del 100%, razón por la cual la acción aparece en varias listas de "valores preferidos para 2026".
La advertencia de Wedbush: Desventaja estructural
Recientemente, la firma Wedbush Securities recortó su perspectiva. El 15 de diciembre, rebajó su precio objetivo de 50 a 40 dólares por acción. Su argumento central señala una desventaja competitiva: el modelo de plataforma abierta de The Trade Desk enfrenta presiones estructurales frente a los ecosistemas cerrados de gigantes como Amazon, Meta y Google.
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Aunque su plataforma de inteligencia artificial "Kokai" ya gestiona el 70% del gasto de sus clientes, los analistas expresan dudas a largo plazo sobre la evolución de los márgenes. Esta postura cuestiona directamente la tesis principal de los inversores optimistas, que defendían que la independencia de las grandes tecnológicas era su mayor ventaja.
El factor técnico y la salida del índice
El panorama se complica con un evento técnico significativo. El 22 de diciembre, The Trade Desk será eliminada del índice Nasdaq 100. Esta decisión obligará a los fondos indexados y ETFs pasivos a vender sus posiciones, lo que probablemente ejercerá una presión bajista adicional a corto plazo.
El análisis técnico refuerza esta cautela. Expertos de Economies.com han identificado una divergencia bajista en el indicador RSI. Su perspectiva señala que, mientras la cotización se mantenga por debajo del nivel de resistencia de 42,95 dólares, el sentimiento seguirá siendo negativo y existirá potencial para nuevas caídas.
El mercado de derivados apunta a cierta calma
Un dato interesante proviene del mercado de opciones. El ratio Put/Call observado el 15 de diciembre se situó en 0,52, una cifra notablemente inferior al valor habitual de 1,08. Esta lectura sugiere que los operadores de derivados están posicionándose para una posible estabilización del precio, en lugar de anticipar nuevos desplomes abruptos.
En definitiva, los inversores se enfrentan a un dilema clásico: sopesar si los preocupantes factores técnicos y estructurales prevalecerán, o si la atractiva valoración y los sólidos fundamentos operativos terminarán por imponerse. La incógnita sobre qué fuerza dominará define el momento actual para The Trade Desk.
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