La cotización de Intel protagonizó una espectacular revalorización en bolsa, superando el umbral de los 40 dólares con un avance superior al 10%. Este movimiento, que sacudió al mercado, tiene un origen claro: la materialización de un posible acuerdo con Apple que podría reconfigurar la industria de los chips a partir de 2027. Lo que parecía una quimera gana ahora visos de realidad, planteando la cuestión de si el optimismo del mercado está justificado o si se ha anticipado en exceso.
Un giro estratégico con un cliente de primer nivel
Los rumores han tomado cuerpo gracias a informaciones del prestigioso analista Ming-Chi Kuo. Según sus reportes, Apple estaría evaluando la fabricación de los chips básicos de su serie M en las fundiciones de Intel. El objetivo sería producir los procesadores para futuros modelos del MacBook Air y el iPad Pro utilizando el avanzado nodo de fabricación 18A de Intel.
Un paso crucial ya se ha dado: ambas compañías han firmado un acuerdo de confidencialidad (NDA). Además, Apple ya dispone del Process Design Kit (PDK) en su versión 0.9.1GA, un paquete de herramientas esencial para diseñar chips sobre la nueva tecnología. Las estimaciones apuntan a un volumen anual de producción de estos procesadores de gama de entrada de aproximadamente 20 millones de unidades.
Claves del acuerdo potencial:
* TSMC mantendría la fabricación de los chips de alto rendimiento de Apple (Pro, Max, Ultra).
* Intel se haría cargo de los modelos básicos, ayudando a Apple a diversificar su cadena de suministro.
* La colaboración apoyaría las iniciativas de fabricación en Estados Unidos.
* Las primeras entregas podrían comenzar en el segundo o tercer trimestre de 2027.
* La producción en el nodo 18A arrancaría, según lo planeado, en octubre de 2025.
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El negocio de fundición gana impulso
El interés de Apple no es un caso aislado y refleja un momentum creciente para la división de fabricación por encargo (foundry) de Intel. Otras grandes tecnológicas están mostrando su confianza. Google, por ejemplo, planea utilizar la tecnología de empaquetado EMIB de Intel para sus procesadores TPU v9 a partir de 2027. MediaTek también está considerando soluciones similares. Este segmento, históricamente una debilidad para la compañía, se está consolidando como un pilar fundamental de su estrategia de futuro.
La tecnología 18A ya está en fase de puesta en marcha, encaminándose hacia la producción en masa. Con ella, Intel pretende competir de frente con el líder del sector, TSMC. Una meta ambiciosa que explica, en parte, la reacción alcista de los inversores.
La voz de la prudencia: ¿Está todo el optimismo descontado?
A pesar del clima de euforia, varios analistas están rebajando el tono y emiten notas de cautela. Con una revalorización de hasta el 100% desde principios de año, la acción de Intel ha superado con creces al mercado general. Sin embargo, algunas firmas han revisado recientemente su recomendación a "Mantener". Su argumento principal es que las buenas noticias relacionadas con el giro hacia el negocio de fundición y los subsidios gubernamentales (como la CHIPS Act) ya están reflejadas en el precio actual.
Los ratios de valoración, como el precio-beneficio, aparecen elevados si se comparan con la rentabilidad actual de la empresa. Intel se encuentra inmersa en una transformación costosa, y su unidad de fabricación por encargo continúa registrando pérdidas. De hecho, para el cuarto trimestre de 2025, la compañía anticipa un descenso en sus márgenes brutos y en el beneficio por acción en comparación con el trimestre anterior.
El dilema para los inversores es claro: sopesar el prometedor potencial a largo plazo de la tecnología 18A frente a las presiones financieras a corto plazo. La cuestión clave es si la historia de transformación de Intel es suficientemente sólida para justificar su actual valoración de mercado.
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