Los resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de General Mills reflejan el coste de la profunda transformación en la que está inmersa la multinacional alimentaria. El informe, correspondiente al período finalizado en febrero de 2026, muestra una contracción en sus ventas y beneficios, un escenario matizado por importantes entradas de efectivo procedentes de desinversiones.
Perspectiva anual se mantiene firme pese a un trimestre complejo
A pesar de la presión sobre las cifras del trimestre, la dirección de General Mills ha confirmado su previsión para el conjunto del año fiscal 2026. Esta guía se mantiene inalterada en lo referente al crecimiento orgánico de ventas, el beneficio operativo y el resultado por acción. La cotización de la acción, sin embargo, se encuentra en un mínimo de los últimos 52 semanas, situándose aproximadamente un 40% por debajo del máximo registrado en abril de 2025. La eficacia de la reestructuración para mejorar la rentabilidad a medio plazo será un factor clave a evaluar con la publicación de los resultados anuales.
Una caída en ventas impulsada por ajustes de portafolio
El conglomerado registró un descenso del 8% en su facturación neta, que se situó en 4.440 millones de dólares. Una parte significativa de este retroceso, concretamente seis puntos porcentuales, es atribuible directamente a las operaciones de reestructuración de su cartera de negocios, las cuales distorsionan la comparación interanual. Excluyendo el efecto de estas ventas y adquisiciones, la caída orgánica de los ingresos se modera hasta el 3%.
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Estos movimientos incluyen la venta de su negocio de yogur en Norteamérica y el acuerdo para la enajenación de sus operaciones en Brasil. Esta última operación generará una pérdida antes de impuestos, ya que materializará pérdidas cambiarias acumuladas por valor de 622 millones de dólares. Como contrapartida, la integración de la marca Whitebridge Pet Brands está fortaleciendo su segmento de alimentos para mascotas en el mercado norteamericano.
El beneficio operativo se resiente, pero la solvencia se fortalece
El beneficio operativo ajustado, expresado en moneda constante, experimentó una fuerte caída del 32%, hasta los 547 millones de dólares. De forma similar, el resultado ajustado por acción diluido se redujo un 37%, hasta 0,64 dólares. A la presión de los costes de las materias primas se sumaron otros factores: unos gastos de reestructuración de aproximadamente 96 millones de dólares y una depreciación por deterioro del valor de mercado de la marca Uncle Toby's por 52,9 millones.
No obstante, la posición de liquidez presenta un panorama más sólido. El flujo de caja operativo de los primeros nueve meses del ejercicio ascendió a 1.610 millones de dólares, una cifra respaldada por los 1.830 millones obtenidos en la venta del negocio de yogur. La compañía ha destinado estos recursos principalmente a dos fines: reducir su deuda a largo plazo, que pasó de 12.670 a 10.990 millones de dólares, y recomprar acciones propias.
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