La acción de Fannie Mae cerró la semana con una sorprendente fortaleza, a pesar de que una directiva de la Casa Blanca podría alterar profundamente su rumbo. El presidente Donald Trump ha encomendado a la entidad hipotecaria, bajo tutela estatal, la compra de bonos hipotecarios por un monto de hasta 200.000 millones de dólares. Lejos de hundir la cotización, el mercado recibió la noticia con un optimismo cauteloso, centrado en un detalle crucial sobre el calendario de su posible salida a bolsa.
Un mandato con doble filo para los inversores
El objetivo político de la medida es claro: presionar a la baja los tipos de las hipotecas a 30 años, manteniéndolos por debajo del 6% para estimular el mercado inmobiliario. No obstante, para los accionistas la situación es compleja. Existe el temor de que Fannie Mae utilice sus reservas de ganancias para esta intervención, consumiendo así el capital necesario para finalmente salir del régimen de conservatorship impuesto por el gobierno.
Bill Pulte, director de la agencia supervisora FHFA, ofreció el viernes una perspectiva distinta. Aseguró que existe liquidez más que suficiente para las adquisiciones y que, de hecho, los ingresos por intereses podrían fortalecer el balance de la empresa en lugar de debilitarlo. Los analistas de Evercore ISI compartieron una visión matizada. Reconocieron que el programa consolida el papel de Fannie Mae como instrumento de política pública, pero consideraron que es "prematuro" renunciar a la expectativa de una revalorización del capital. La vía administrativa para una recapitalización sigue, según ellos, abierta.
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El verdadero catalizador: un plazo concreto
Más que el programa de compra de bonos, lo que impulsó el precio al final de la semana fue un anuncio de plazo concreto. Pulte indicó que una decisión final de la Presidencia sobre las OPVs de Fannie Mae y su homóloga Freddie Mac podría llegar en "uno o dos meses". Esta perspectiva inyectó certidumbre y mantuvo el título por encima del nivel de soporte clave de 11,00 dólares.
Los datos de la sesión del viernes reflejaron esta reacción:
* Comportamiento bursátil: La acción ganó un 1,47%, cerrando en 11,01 dólares.
* Análisis técnico: El cierre permitió recuperar la media móvil de 50 días, situada en 10,62 dólares, lo que se interpreta como una señal de fortaleza.
* Actividad: El volumen negociado, superior a 2,2 millones de títulos, sugiere un notable interés institucional.
Los próximos 60 días se perfilan como determinantes. Si la administración aprueba el plan de recapitalización y el fin del control estatal, se podría liberar un valor significativo en las acciones ordinarias y preferentes. Por el contrario, si el mandato de 200.000 millones se convierte en el preludio de una instrumentalización política permanente, el proyecto de privatización quedaría probablemente archivado. Desde el punto de vista técnico, el próximo objetivo para los alcistas es superar la resistencia de 11,50 dólares para apuntar hacia el máximo del año.
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