Los resultados financieros de Faes Farma correspondientes a los primeros nueve meses de 2025 presentan un escenario dual para los inversores. Por un lado, la compañía farmacéutica registró un vigoroso incremento en ventas que superó todas las previsiones. Por otro, enfrentó una contracción en sus beneficios netos, generando dudas sobre la sostenibilidad de su modelo de crecimiento.
Rentabilidad Bajo Presión Pese a Récord de Ventas
Aunque Faes Farma alcanzó un hito histórico con 454 millones de euros en facturación entre enero y septiembre de 2025, representando un crecimiento del 15,5% interanual, esta expansión comercial llegó con importantes sacrificios en rentabilidad. El beneficio neto experimentó una caída del 7,9%, situándose en 73,6 millones de euros.
El diagnóstico de esta contradicción apunta directamente al acelerado incremento de costes operativos:
- Los gastos de personal aumentaron un 10,3%, alcanzando 89,44 millones de euros
- Otros costes operativos se dispararon un 31,3%, totalizando 104,62 millones de euros
- El EBITDA ajustado mostró un modesto avance del 3%, hasta 112,8 millones de euros
Desempeño Comercial por Segmentos y Regiones
El negocio farmacéutico tradicional continuó siendo el principal motor de la compañía, con un crecimiento superior al 13% que lo situó en 399,5 millones de euros. Sin embargo, el área que mostró la evolución más dinámica fue la de nutrición animal, FARM Faes, que registró un espectacular incremento del 48% hasta alcanzar 57,8 millones de euros.
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La distribución geográfica de los ingresos revela patrones de crecimiento diferenciados:
- Los mercados internacionales en conjunto avanzaron un 19%, sumando 129,6 millones de euros
- La región de Iberia creció un 8%, con 170,7 millones de euros
- Latinoamérica experimentó una expansión del 16%, alcanzando 83,8 millones de euros
- Los ingresos por licencias aumentaron un 17%
Pilares Terapéuticos y Estrategia de Futuro
El portafolio de moléculas estratégicas de Faes Farma demostró nuevamente su capacidad para impulsar el crecimiento. La combinación de Bilastine, Calcifediol y Mesalazine registró un incremento conjunto superior al 15%, destacando especialmente Mesalazine con un crecimiento récord del 59%.
La compañía ha definido una hoja de ruta ambiciosa con el objetivo de alcanzar los 1.000 millones de euros en ventas y 240 millones de euros en EBITDA para 2030. Como parte de esta estrategia, las recientes adquisiciones de Laboratorio Edol en Portugal y SIFI en Italia buscan consolidar el área de oftalmología como una nueva columna de crecimiento.
El consenso analítico mantiene perspectivas favorables para el valor, con un precio objetivo de 5,30 euros frente a los 4,43 euros actuales, lo que implica un potencial alcista cercano al 16%. No obstante, la clave para materializar estas expectativas residirá en la capacidad de la compañía para armonizar su expansión comercial con una mejora sustancial en la eficiencia operativa.
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