La entrada en un índice bursátil de referencia suele interpretarse como un viento de cola para cualquier valor. No obstante, las acciones de European Lithium han vivido la semana pasada una dinámica opuesta, registrando pérdidas significativas. Los inversores están sopesando los riesgos asociados a sus recientes movimientos corporativos, en un contexto donde un programa clave de apoyo al precio finaliza este martes.
Un soporte artificial llega a su fin
Un factor de estabilidad para el título desaparece. El programa de recompra de acciones de la compañía, que contemplaba la adquisición de hasta 135 millones de títulos (cerca del 10% del capital social), concluye el 31 de marzo. Esta herramienta había sido fundamental para la gestión del precio en el mercado.
Financieramente, la empresa cuenta con una posición sólida. Dispone de liquidez por 322 millones de dólares australianos, procedentes de la venta de su participación en Critical Metals. Esta flexibilidad le ha permitido ejecutar iniciativas como el mencionado buyback.
Beneficios tomados tras una rally espectacular
El retroceso del valor parece responder, en gran medida, a la toma de beneficios. Su cotización se había revalorizado más de un 450% en los doce meses previos, superando con creces al mercado general. Este movimiento bajista se produjo a pesar de un hito positivo: desde el 23 de marzo, European Lithium forma parte del índice S&P/ASX All Ordinaries. Dicha inclusión genera demanda automática por parte de fondos indexados y ETFs, aunque no fue suficiente para sostener el precio, que cayó más del 6%.
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Paralelamente, el mercado está digiriendo y evaluando los riesgos de ejecución de sus proyectos. Una operación clave en este sentido es la adquisición anunciada en enero del productor estadounidense de titanio, Velta. La transacción se financiará íntegramente mediante la emisión de 173 millones de acciones nuevas.
Avances y retrasos en los proyectos estrella
El panorama operativo presenta claroscuros. Por un lado, el proyecto emblemático en Wolfsberg, Austria, recibió en febrero una extensión de dos años para su licencia minera. Sin embargo, las evaluaciones ambientales, tras objeciones de residentes locales, están retrasando el cronograma. La decisión final de inversión con el socio saudí Obeikan se ha reprogramado para finales de 2026. La dirección confía en que los precios actuales del litio, en torno a 23.000-24.000 dólares por tonelada, siguen respaldando la viabilidad del proyecto.
Por otro lado, el proyecto Tanbreez en Groenlandia avanza a un ritmo más rápido. Se prevé que la parte de la planta piloto esté operativa en mayo de este año. Aproximadamente el 75% de la producción planificada de tierras raras ya está vendida por adelantado a clientes en Europa y Estados Unidos. Un contratista general se encargará de todos los pasos de construcción y logística para manejar las complejas condiciones árticas.
El próximo hito operativo llegará en mayo con la puesta en marcha prevista de la planta piloto en Groenlandia. Este evento pondrá a prueba la valoración fundamental de la compañía, ahora sin el paraguas del programa de recompra de acciones.
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