La farmacéutica Eli Lilly está canalizando los históricos beneficios de sus fármacos GLP-1 hacia la construcción de un nuevo pilar estratégico. Con dos movimientos recientes que superan conjuntamente los 10.000 millones de dólares, la compañía ha fijado su mirada en el campo de las neurociencias, buscando diversificar su cartera más allá de los actuales blockbusters.
Un contexto financiero sólido para financiar la expansión
Esta ambiciosa estrategia de inversión se sustenta en una posición financiera excepcional. Solo en 2025, Eli Lilly reportó unos ingresos de 65.200 millones de dólares, lo que supone un incremento del 45% interanual, impulsado fundamentalmente por el éxito de Mounjaro y Zepbound. Este rendimiento generó un flujo de caja libre superior a los 15.000 millones de dólares. Con esta solvencia, la dirección de la empresa proyecta para 2026 unos ingresos que oscilarán entre los 80.000 y los 83.000 millones de dólares.
La adquisición que busca dominar el mercado del sueño
La piedra angular de este nuevo enfoque es la adquisición planificada de Centessa Pharmaceuticals. La operación tiene un valor total potencial de hasta 7.800 millones de dólares. Inicialmente, Eli Lilly desembolsará aproximadamente 6.300 millones en efectivo, ofreciendo 38 dólares por acción, lo que representa una prima del 40,5% sobre el precio medio ponderado de los últimos 30 días. Además, se establecen pagos contingentes de hasta 9 dólares por acción, vinculados a la obtención de aprobaciones regulatorias por parte de la FDA hasta el año 2030.
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El activo clave en esta compra es el compuesto cleminorexton, un agonista del receptor OX2R. Actualmente en estudios de Fase 2a, los datos preliminares han mostrado una mejora de 20 minutos en las pruebas de vigilia en pacientes con narcolepsia tipo 1. Eli Lilly se prepara así para competir en un mercado de terapias para trastornos del sueño valorado entre 15.000 y 20.000 millones de dólares, donde se enfrentará a actores como Takeda y Alkermes. Mientras el producto rival de Takeda, oveporexton, espera una decisión de la FDA para 2026, se prevé que cleminorexton no llegue al mercado antes de 2028.
La inteligencia artificial como aliada en I+D
En paralelo, la compañía ha ampliado significativamente su colaboración con la firma de inteligencia artificial Insilico Medicine. Por un pago inicial de 115 millones de dólares, Eli Lilly ha asegurado licencias exclusivas para varios candidatos a fármacos en fase preclínica. El valor total potencial de este acuerdo asciende a 2.750 millones de dólares. La alianza abarca ahora 28 candidatos generados mediante IA para enfermedades con alta necesidad médica no cubierta.
Reacción del mercado y perspectivas de valoración
El anuncio de estas iniciativas fue bien recibido por los inversores. La cotización de la acción de Eli Lilly subió aproximadamente un 3,1% el día de la revelación. Analistas de BMO Capital Markets respaldaron la estrategia, manteniendo su calificación "Outperform" y un precio objetivo de 1.300 dólares. Su argumento subraya que la construcción de un segmento de neurociencias financiado con los ingresos de los GLP-1 justifica la prima de valoración actual de la empresa.
Con un precio actual en torno a los 796 euros, la acción cotiza algo más de un 17% por debajo de su máximo del último año. Para los inversores, el desarrollo exitoso de esta segunda columna de crecimiento, junto al negocio de los GLP-1, se perfila como el principal catalizador de valor a medio plazo. Todo ello, claro está, depende de que el cleminorexton supere todos los obstáculos clínicos de aquí a su posible lanzamiento comercial en 2028.
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