La estrategia de Apple para adentrarse en el mercado de la realidad espacial ha topado con un muro. Según informes del sector, la producción del visor Vision Pro ha sido prácticamente paralizada. Luxshare, su socio manufacturero, habría detenido las líneas de ensamblado este mismo 2025. Las cifras del último trimestre del año son elocuentes: apenas se distribuyeron 45.000 unidades, lo que representa un desplome del 88% en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior. En una señal aún más clara del repliegue, la tecnológica ha recortado en más de un 95% el gasto en publicidad del dispositivo en mercados clave como Estados Unidos y el Reino Unido.
Un análisis frío del panorama bursátil
En este contexto, los analistas evalúan el impacto limitado, pero real, en el valor de la compañía. Raymond James retomó la cobertura de la acción el 2 de enero con una recomendación de "Market Perform" (rendimiento similar al mercado). Srini Pajjuri, analista de la firma, justifica esta postura neutral en la valoración actual: un ratio precio-beneficio (P/E) de 36,42, unido a una capitalización bursátil de 4,02 billones de dólares, deja un escaso margen para subidas significativas.
Es cierto que el ciclo del iPhone 17 marcha con solidez, un factor detrás del avance de más del 32% que la acción ha registrado en los últimos seis meses. No obstante, este positivo desempeño ya estaría descontado en el precio. La base instalada de 2.400 millones de dispositivos activos sigue proporcionando una estabilidad envidiable, pero los expertos consideran que, por sí sola, no justifica una revalorización adicional desde los niveles actuales.
Los obstáculos que frenaron al Vision Pro
El dispositivo, concebido para inaugurar una nueva categoría de productos, se ha revelado como una inversión fallida. Su precio de venta, establecido en 3.499 dólares, sumado a ciertas deficiencias ergonómicas, resultaron ser barreras insalvables para lograr una aceptación masiva. La trayectoria de ventas es la prueba definitiva: de las 390.000 unidades vendidas en su primer año, se pasó a las meras 45.000 del cuarto trimestre de 2025, un rechazo palpable por parte del mercado.
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La atención se centra ahora en los próximos lanzamientos de hardware. Circulan informes que apuntan a un posible retraso en los modelos estándar del iPhone 18, cuya llegada se postergaría hasta la primavera de 2027. Las dificultades en la producción de nuevas tecnologías de pantalla y cámara serían la causa. Una desviación así del ritmo anual habitual podría alterar por completo la planificación de ingresos para el año 2026.
Fundamentos sólidos, pero con sombras
A pesar de estos contratiempos en productos específicos, los cimientos financieros de Apple permanecen robustos. La compañía cerró su año fiscal 2025 con unos ingresos récord de 416.000 millones de dólares. El segmento de Servicios, en particular, demuestra una rentabilidad excepcional, con unos ingresos de 28.750 millones de dólares en el último trimestre y un margen bruto que ronda el 75%.
Los datos consensuados por los analistas para el primer trimestre del 2026 anticipan unos ingresos de 138.250 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 11%.
Los grandes inversores no envían una señal unánime
El comportamiento del capital institucional presenta un panorama mixto. Mientras que Andrew Hill Investment Advisors incrementó su posición en un llamativo 260,8% durante el tercer trimestre, actores de tanto peso como Berkshire Hathaway han reducido su participación de manera notable. GLOBALT Investments LLC también recortó su exposición a la acción en un 3,7%.
El próximo punto de inflexión llegará el 29 de enero, con la publicación de los resultados trimestrales. El consenso del mercado espera un beneficio por acción (EPS) en un rango entre 2,65 y 2,67 dólares. Sin embargo, el verdadero foco estará en las previsiones que ofrezca la dirección para el año en curso, especialmente en lo referente al calendario de lanzamientos de hardware y a la evolución de la rentabilidad de la división de Servicios.
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