El fondo cotizado iShares MSCI World (URTH) culmina el año 2025 con un desempeño notable, situándose en torno al 20.5%. Este avance ha estado impulsado por el dinamismo de las tecnológicas y un mercado alcista generalizado en las economías desarrolladas, factores a los que se suman nuevas medidas políticas en Estados Unidos y un dólar estadounidense más débil.
Datos clave de rendimiento:
- Cotización: Aproximadamente 186 dólares estadounidenses.
- Variación semanal: +0.2%.
- Variación mensual: +3.35%.
- Rendimiento anual (YTD): +20.48%.
- Rendimiento a 12 meses: +16.42%.
Factores que impulsan la rentabilidad
Dos elementos han sido claves para este comportamiento. En primer lugar, el sector tecnológico, con sus gigantes norteamericanos a la cabeza, ha mantenido un liderazgo indiscutible. Iniciativas gubernamentales como "Tech Force" han inyectado optimismo, especialmente en nichos como los semiconductores y el software.
En segundo término, la depreciación del dólar en diciembre ha actuado como un catalizador adicional. Dado que cerca del 30% de la cartera del ETF está invertida en mercados desarrollados fuera de Estados Unidos, los rendimientos de estos activos se ven incrementados al ser convertidos a dólares, beneficiando a los inversores base en esa moneda.
A pesar del contexto geopolítico global, URTH sigue siendo percibido por muchos como un vehículo para acceder a la renta variable con una estabilidad relativa, evitando la mayor volatilidad inherente a los mercados emergentes.
Composición: Un claro sesgo tecnológico
La estructura del fondo refleja una concentración significativa. A mediados de diciembre, aunque posee alrededor de 1,320 valores, sus diez mayores posiciones acumulan aproximadamente el 27% del patrimonio, lo que supone un riesgo de concentración evidente.
Las principales posiciones son:
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- NVIDIA (5.24%): La mayor posición individual, beneficiada por la demanda de hardware para inteligencia artificial.
- Apple (4.95%): Un valor fundamental con un crecimiento constante.
- Microsoft (4.08%): Aunque con un peso menor que a inicios de 2024, sigue siendo central para la exposición al software.
- Amazon (2.71%)
- Alphabet A (2.17%)
- Broadcom (2.18%): Su ascenso se debe a la firme demanda de semiconductores.
- Alphabet C (1.84%)
- Meta Platforms (1.69%)
- Tesla (1.51%): Mantiene su lugar entre los principales a pesar de su trayectoria volátil.
- Eli Lilly (~1.10%): La posición más relevante fuera del sector tecnológico, representando al ámbito sanitario.
Distribución geográfica y sectorial:
La cartera tiene un marcado carácter norteamericano, con más del 70% de su peso en Estados Unidos. Japón representa alrededor del 5.4%, seguido por participaciones menores en Reino Unido, Francia y Canadá.
Por sectores, la Tecnología de la Información lidera con casi el 29%. Le siguen los valores financieros (16%) y los sanitarios (12%). Este perfil hace que el ETF funcione más como una estrategia "Estados Unidos plus" que como un diversificador global equilibrado.
Características de liquidez, seguimiento y dividendos
La dinámica positiva del fondo hacia final de año se sustenta en el entusiasmo por la IA y datos de consumo robustos en las economías avanzadas.
URTH gestiona cerca de 6,600 millones de dólares en activos. A pesar de no ser el más grande de su categoría, ofrece una alta liquidez, con un diferencial entre los precios de compra y venta (bid-ask spread) de aproximadamente el 0.04%.
La réplica del índice MSCI World es muy precisa, con un error de seguimiento (tracking error) inferior al 0.10%. En materia de distribución, el 16 de diciembre se declaró un dividendo semestral de unos 1.4951 dólares por participación, lo que implica una rentabilidad por dividendo trailing de cerca del 1.27%.
Contexto competitivo y consideraciones finales
Este ETF está dirigido específicamente a inversores que buscan exposición global a acciones, pero excluyendo deliberadamente los mercados emergentes. Esto lo diferencia de productos "Total World" que sí los incluyen.
No obstante, un aspecto a considerar es su costo. La comisión de gestión anual del 0.24% es superior a la de algunos ETFs mundiales más amplios y de estructura simple. Para el inversor, la decisión final radica en sopesar si el enfoque específico en mercados desarrollados con un claro peso tecnológico justifica este coste frente a alternativas más económicas disponibles en el mercado.
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